August 12, 2020

2020年應買入的四大主題ETF

可避免只買入個別股票的風險,利用這些ETF獲取回報。 – 一般資產配置的投資建議沒有因為疫情而有所改變,但困境往往會帶來不尋常的機會。受新冠肺炎的影響,有不少新興行業冒起,因此具吸引力的交易所買賣基金(ETF)值得研究。將來我們回頭看這一刻,有可能我們會懊悔沒有一早就投資這些行業。 筆者非常重視投資是否簡單方便,雖然可以選擇購買個別股票,但如果看好某個行業,直接買入那個行業或主題ETF會更加方便。此外,包含多間公司的主題ETF可以分散風險,主要的贏家會抵消主要的輸家。以下提到的ETF不包括核心投資組合,但可加入到多元化的投資組合中。免責聲明:某些較受歡迎的ETF確實有合理的開支比率,如果相關投資組合能夠提供所需的投資機會,那些費用也是物有所值。 1.Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF 對於那些看好機械人採用和使用的前景的投資者,Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF (NASDAQ:BOTZ)投資該領域中一些最具創新力的公司,例如ABB Limited、Nvidia和Fanuc Ltd.。機械人將會繼續取代工作場外或生活上需要人手執行的工作,這一點幾乎是毋庸置疑的。該ETF的開支比率為0.68%,費用較市場ETF高,不過,該基金為投資高增長市場提供了方便的途徑。如果您讀過Martin Ford的《機器人的崛起》,該ETF應該頗具吸引力。 2.Amplify Transformational Data Sharing

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退休收息不可錯過的一隻新能源股

這家清潔能源公司已經走出困局,華麗轉身,未來多年股息有望穩定增長,「食息族」不容錯過。 – 近年,Clearway Energy (NYSE:CWEN)(NYSE:CWEN.A)絕對稱不上是王牌收息股。這家清潔能源公司贏在起跑線,自從2013年底上市後,直到2018年底,股息一直每季都有得加。可惜好景不常,Clearway其中一個大客加州的電力公司太平洋瓦電(Pacific Gas and Electric Company, PG&E) (NYSE:PCG)在2019年初申請破產,迫使Clearway忍痛大劈股息40%,因為債權人凍結太平洋瓦電的資金,以致Clearway無法取得應收款項,只能等到太平洋瓦電完成重組為止。 Clearway今年初將股息提高5%,這次的股息更加穩陣,因為公司持續收購業務,不斷降低對太平洋瓦電的依賴。眼見太平洋瓦電最近擺脫破產,浴火重生,Clearway未來幾年有望成為「食息族」的夢幻之選。 業務基礎更加堅固 Clearway Energy的發電資產多姿多彩,既有可再生能源,亦有天然氣組合。公司的分佈式能源(district energy)和綜合熱電聯產(combined heat and power, CHP)組合更是全美國規模最大,這些資產帶來穩定的現金流,而且跟電力公司和商業客戶等終端用戶簽訂長期固定收益合同,收入相當有保障。 公司目前預計,今年將有約3.1億美元現金流,即是每股1.56美元,較去年高出22%,主要功臣就是最近收購的業務。以目前每季0.21美元股息計算,Clearway的派息比率約54%,屬於安全水平,可保留大量現金,支持將來股息增長。公司的資產負債表同樣穩健,槓桿指標都是在目標範圍。 另一方面,Clearway預計明年初完成三個風電項目的收購後,年度現金流收入將增至3.4億美元,約每股1.70美元,按年增長9%。這些資產有助公司進一步擺脫太平洋瓦電,分散現金流來源,股息自然更加穩陣。 股息增長動力源源不絕 除了收購的這些風電項目,另一個催化劑就是太平洋瓦電最近走出破產厄運,債權人對相關資金和未來現金流的限制解除,這都有助Clearway來年大幅提高股息。公司已經承諾,只要太平洋瓦電擺脫破產,就會將股息回復正常,所以短期內股息有望大增。另外,三個風電項目的收購應在明年初全部完成,所以到明年初,公司有可能再次增加派息。 除了短期內這些可以預見的催化劑,多得公司與一家可再生能源項目開發商和私募股權基金建立的策略性關係,公司未來幾年的股息亦有足夠動力長升長有。Clearway現時有優先權收購以下項目: 2,600萬美元分佈式社區太陽能合作項目 夏威夷明年啟動的一個75兆瓦(MW)公用級太陽能項目

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您有2,000美元?靠這兩隻股王可以環遊世界

這兩隻股票受惠疫情大流行,而且加快的趨勢,在之後仍然會是催化劑。 – 如果您在16年前拿1,000美元投資電子商貿巨頭亞馬遜(Amazon)或薄餅送餐龍頭達美樂(Domino’s Pizza),那麼截至上個星期五,這筆錢已變成62,900美元或59,100美元。達美樂的總回報是假設您將股息拿來再投資。 至於大市指數的同期回報,您那1,000美元投資會變成4,080美元,所以亞馬遜和達美樂的回報簡直令人流口水。 為何這裡要用16年回報來作比較呢?其實沒有特別用意,純粹因為達美樂是在2004年7月13日上市,剛好是16年前,所以不可能有再長的年期作為比較。 我們來看看為何亞馬遜和達美樂會這麼成功,然後分析一下,兩股今天是否仍然值得買入。 兩股不怕疫情,仍有廣闊增長空間 公司 市值 預測市盈率 預測每股盈利5年年均增長率* 2020年初至今回報 亞馬遜 (NASDAQ:AMZN) 1.5萬億美元 145倍 34% 60.3% 達美樂 (NYSE:DPZ) 154億美元 31.5倍 15.3% 33.4% 標普500指數 —

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現在值得投資三隻可讓您致富的股票

通過這些卓越的公司,無需有錢也能致富。 – 2020年還有五個多月才完結,實在令人難以置信。因為在過去幾過月內,華爾街分析師和投資者已經歷了彷彿十年份量的起伏跌宕。 新冠肺炎疫情對股市造成巨大影響。在第一季不足五週的時間裡,大市指標標普500指數就已大挫34%。然後在第二季,標普500指數又創出22年最佳表現。沒有人能夠預料下一步會怎樣,由芝加哥期權交易所波幅指數(CBOE Volatility Index)維持遠高於歷史平均水平便可足見。 不過勉強要說好消息的話,那就是恐懼與動盪的時期往往代表了長線投資者的入貨良機。原因是除了現時的調整外,標普500指數每次經過股市調整後,最終都能在牛市反彈中收復失地,這對有耐性且選擇投資於能扭轉局面的企業之投資者甚為有利。 投資股票最好的一點,可能就是您不需有錢才能致富。如你有500美元的閒置現金,不急於支付賬單或應付緊急情況,那麼你已有足夠資金開始投資優秀的股票。以下是三家您可考慮現在入手的出色公司。 百時美施貴寶(Bristol Myers Squibb) 新冠肺炎疫苗開發商現時大受歡迎,但筆者會偏向投資百時美施貴寶 (NYSE: BMY)這種歷經時間考驗的大型製藥公司。 該公司其中一個最令人興奮的進展,是於2019年11月完成收購賽基(Celgene)。這項收購為公司帶來各種各樣的抗癌和免疫藥物,但沒有任何一種比瑞復美(Revlimid)更重要。治療多發性骨髓瘤的瑞復美需求上升,服用時間也延長了,而且賽基幾乎每年對其皇牌產品加價,也未引起任何問題。最棒的是,瑞復美品牌持續擴張,且直至2026年1月底前都可免於仿製藥的劇烈競爭,這款藥物會成為百時美施貴寶未來幾年的搖錢樹。 除了瑞復美外,百時美施貴寶也有兩款星級重磅藥。那就是與輝瑞(Pfizer)共同開發的口服抗凝藥凝血通(Eliquis),以及癌症免疫治療藥歐狄沃(Opdivo),後者2020年的銷售額似乎將會達到大約70億美元。歐狄沃正在進行的數十項臨床研究可能會帶來品牌擴展的機會,筆者認為它應可增長為年銷售額達100億美元的治療藥物。 百時美施貴寶擁有穩定的中個位數有機銷售增長,且遠期市盈率約為8倍,可見買入時機經已成熟。 圖片來源:Square。 Square 現時投資500美元的另一個明智方法,就是入手金融科技領域如Square (NYSE: SQ)等具顛覆性的公司。雖然Sqaure最近的升勢已相當凌厲,但仍極具潛力會在下個十年成為十倍股。 準確來說,在新冠肺炎爆發前,Square著名的賣方生態系統已錄得大幅增長。於2019年,該公司的銷售點平台錄得稍多於1,060億美元的支付額,顯示了其正緩慢而確切地顛覆使用現金的老方法,並從Visa及萬事達卡等傳統公司手中搶奪支付處理市場的佔有率。然而,新冠肺炎使消費者對使用現金產生疑慮,因而加快轉型至無現金交易。 或許Square賣方生態系統最令人興奮的趨勢,是其見證了大型企業的使用量穩步上升。按Square的定義,大型企業的全年支付總額(GPV)超過125,000美元。在第一季,52%的GPV來自三個大型商家,表示Square不再是只有中小型企業會使用的平台了。 討論Square一定得提及Cash

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友邦保險在内地的全資子公司對其業務有幫助嗎?

中國在2018年宣佈將加快對外開放壽險和金融市場,引入更多外資公司和境外競爭。今年6月,友邦保險(SEHK:1299)獲得了中國監管機構的批准,將其上海的分公司轉成全資子公司。這將推動新一輪增長? – 中國在2018年宣佈將加快對外開放壽險和金融市場,引入更多外資公司和境外競爭。今年6月,友邦保險(SEHK:1299)獲得了中國監管機構的批准,將其上海的分公司轉成全資子公司。 友邦保險是首家成功在内地設立全資子公司的境外壽險公司,標志著内地在開放壽險市場走出的一大步。 筆者將在本文探討友邦保險在内地的全資子公司,究竟對其業務有多大的幫助。 境外壽險公司在内地的限制 中國政府一直都沒有完全對外開放壽險市場。在2018年之前,境外壽險公司只能通過與内地公司成立合資企業(JV),才能進入内地壽險市場,而外資公司的持股比例不能超過50%。 友邦保險是唯一的例外。它在2018年之前,已經得到監管機構的許可,是内地唯一一家擁有全資公司的境外壽險公司。 外資壽險公司由於受到持股比例的限制,在内地的業務未能做大,佔整個壽險市場的份額不到10%。除此之外,根據内地監管機構的規定,壽險公司(包括國內公司和外資JV公司)如果想在其注冊地以外的省份或城市設立分公司和子公司,都需要得到當地監管機構的批准。 因此,儘管友邦保險沒有受到持股比例的限制,它在内地的業務也未能擴充至上海以外的省份和城市,在内地壽險市場的份額仍是非常少。 對友邦保險的業務幫助有限 雖然中國政府承諾進一步開放壽險市場,但壽險公司如要擴充至其他省份,還是需要得到當地監管機構的許可。在短至中期内,友邦保險都不能能迅速擴充,挑戰到内地壽險巨頭平安保險(SEHK:2318)和中國人壽(SEHK:2628)的地位。友邦保險如今在内地的市場份額不足1%,而平安壽險和中國人壽加起來市場占比高達40%。 由於銷售人壽保險產品的主要渠道還是通過保險經紀人,壽險公司的擴張,很大程度上取決於保險經紀人的人數和增長。友邦的優勢在於其保險經紀人雖然數目不多,但都經過較嚴謹的挑選和内部培訓,比其他内地壽險公司專業和高效。 筆者認爲就算友邦保險能夠擴充至其他省份,但優質高效的保險經紀人畢竟不多,而且需要時間培訓,會是友邦保險在内地市場發展的主要瓶頸。 此外,内地顧客購買友邦保險的產品,就是看好香港較完善的醫療系統,和可以通過保單來持有美元等境外資產。這是友邦保險,作爲香港保險公司在内地的獨特之處,所以無論内地壽險市場有沒有對外開放,它更應抓緊自己的獨有價值,而不應胡亂擴張,跟内地巨頭盲目競爭。 結語 從商業角度來看,友邦保險在内地究竟是全資子公司還是全資分公司,並沒有太大的區別。其實,内地壽險市場對外開放,友邦保險不再是唯一一家能在内地擁有全資公司的境外壽險公司,失去了其獨特的地位,反而給友邦保險帶來更多競爭。如果投資者真的看好内地壽險市場的發展,倒不如投資龍頭大哥平安保險和中國人壽。 延伸閱讀 舊經濟滄海遺珠 友邦平保值得投資? 2020年及往後應該買入的兩隻香港優質股票 疫市下強積金股票基金 哪些回報仍標青? 退休股票組合的鐵三角 看好友邦的一大理由

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獲國企入股 財困正通汽車從此逃出生天?

早前出現財困的正通汽車(SEHK:1728),新近獲廈門國企入股,公司有望死裡逃生,但前景能重新看好? – 「缺水」的正通汽車(SEHK:1728)終於找到救兵,公司剛獲廈門國企入股,消息刺激7月31日股價一度升逾6成。不過,公司死裡逃生後前景仍然嚴峻。 正通汽車於7月31日開市前公佈,持有公司51.29%股權的控股股東王偉澤(以Joy Capital Holdings Limited 持有)計劃與廈門國貿訂立不具法律約束力意向書,廈門國貿有意購買正通約29.9%權益,惟須待Joy Capital與潛在買方簽訂正式協議後,方可作實。 而擬定每股收購價不低於意向書日期前120個連續交易日內在聯交所每股平均收市價溢價30%之數額。交易完成後,正通的控股權料將有變,相信公司最大單一股東將會是廈門國貿控股集團,該集團為廈門市政府控股之國有企業。 廈門國企溢價入股緩解財困 正通汽車引入國有背景戰略投資者,看似只是近年「國進民退」潮流的一小波浪濤,不過交易對於公司卻是一服「還魂丹」。原因是公司近期陷入財困,早前一筆7月到期的1億美元分期還款,申請延長至明年1月才償還,暴露公司債務危機。 事實上,公司在7月中旬以先舊後新形式配股籌2.67億元,資金用作一般營運開支,而年初也發行了1.73億美元債券,年息高達12厘,反映公司正在不斷「撲水」。 正通去年業績顯示,公司總資產為448.58億元(人民幣‧下同),總負債312.18億元,資產負債率為69.59%。其中流動負債高達258.19億元,佔總債務82.7%。當中短期借貸170.28億元、應付票據24.47億元,短期債務達194.75億元,但現金及現金等價物僅為14.97億元。故年初所發的美元債及新近配股所得都只是杯水車薪,僅能解燃眉之急。 預期廈門政府入股後,正通在融資方面處境可望得到大大改善,緩解債務危機。另外,公司指出,廈門國貿成為戰略投資者後,預期該關係將向其提供協同效應及重大機會。廈門國貿是《財富》世界500強公司,其中一個主要業務為汽車流通貿易,即是汽車經銷,故在廈門國貿規模、網絡及財務實力背景照耀下,正通汽車在經銷、汽車金融服務等業務確實有回升憧憬。 豪華汽車銷售復甦尚待觀察 不過,正通主打豪華汽車經銷,內地經濟上半年受到新冠肺炎疫情重創,儘管復甦步伐屬全球最快,但今年增長表現有限,即使明年全面加速,但奢侈品消費復甦預料仍會滯後,正通業務要回升估計仍要多花一點。 此外,正通過去多月股價持續低迷,市值不足50億港元,不符合「深港通」最低要求門檻,很大機會在9月被剔出「港通股」名單,對股價料將構成壓力。 總括而言,正通引入國企戰略夥伴令公司死裡逃生,但業務重上軌道還需時間印證。 編輯:Yan 延伸閱讀 友邦保險在内地的全資子公司對其業務有幫助嗎? 疫情向增長股投資者送上一份禮物 但前提是我們要願意接受 收息REIT比拼:置富vs領展

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收息REIT比拼:置富vs領展

置富(SEHK:778)及領展(SEHK:823)最新業績表現如何?那隻更值得投資呢? – 房產信託是不少投資者的收息之選,惟肺炎疫情重挫本地零售及餐飲業,不少房託旗下資產均受影響。向來防守力更勝一籌的置富(SEHK:778)及領展(SEHK:823)表現如何?那隻更值得投資呢? 領展分派表現更佳 投資房託的主要目的是享受物業資產帶來的穩定租賃收入,分派增長表現是核心指標。在截至6月30日止6個月,置富的每基金單位分派由26.13港仙減少13.5%至22.6港仙。至於領展,截至3月31日止6個月的未期分派則由140.55港仙增至145.72港仙,同比增幅為3.7%,連同中期分派,全年每基金單位分派增加5.9%至287.19港仙。 以上可見領展的分派增長能力更勝置富。雖然業績期有約3個月的差距,領展的業績未能反映4至6月的疫情影響,但比較兩隻房託在過去幾年的分派增長表現,領展依然是更優勝的選擇。 二點拆解領展優勢 領展在社會事件及疫市中表現較置富穩定,主要原因有兩個: 1. 租戶組合更防守 置富及領展同樣主攻可受惠社區消費的零售物業,例如置富旗下的置富第一城及+WOO嘉湖,以及領展旗下的一眾公共屋邨商場。此類面向民生消費需求的物業享有較高防守力,置富組合在截至6月30日的出租率為95%,而領展的香港組合在截至3月31日的出租率則達96.5%。租戶組合方面,領展旗下商場物業的每月租金中有逾60%源於飲食、餐飲、超市等日常民生消費不可少的商戶,連同服務、教育╱福利及配套設施等面向社區居民的行業,每月租金中超過76%來自民生相關行業。至於置富,目前只有超過 58%的月租來自超級市場、餐飲、服務及教育行業,比例較領展為低,防守力或較弱。 2. 管理層積極性較高 置富上一次收購擴大物業組合已是2013年收購現時核心資產「置富嘉湖」,而領展在2015年度至今已先後完成超過5項收購,最近更公布收購位於英國倫敦的辦公室物業「The Cabot」。物業收購是推動可分派收入在長線增長的重要動力,尤其香港房產市場經歷長期牛市,物業升值速度放緩下房託組合升值能力不如以往般強勁。再者,低息環境下融資收購可為基金單位持有人製造價值,領展管理人過去積極收購的策略有望延續,長線分派增長將繼續勝過置富。 結語 房託是長線投資收息的工具,而展望未來,領展在推動分派增長及物業組合擴張的表現有望繼續勝過置富。 延伸閱讀 三大因素推動領展重上高峰 面對波動市持有這三隻中港股令人放心 領展英國置業 對估值前景能加分? 領展股息分析:可轉化成有利條件的重大負面因素 置富產業削分派

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疫情向增長股投資者送上一份禮物 但前提是我們要願意接受

這並非極佳的回報。長遠而言,這是更好的東西。 – 您可能會以為,新冠肺炎疫情向增長股投資者送上的最大禮物是可觀的回報。您會這樣認為也是無可厚非的︰單單今年,Tesla 及Fastly 等大熱增長股的股價已上漲超過兩倍。疫情令需時五年的數碼革命在短短五月個月內發生。 不過,長遠來說,這並非那份禮物。這才是更重要的禮物︰逾十年來,您能真正測試增長股投資是否真的適合自己的第一個機會。 閱讀下文看看我在說甚麼,以及為何這對您的財政和情緒健康如此重要。 投資者的時光之旅 與我一起踏入一部時光機。別擔心,我們不會回到很久以前,準確來說是大概八個月之前。我們的目的地是2020年1月1日。 還記得我們所有人當時有多天真嗎?「社交」與「距離」看似是一個奇怪的搭配,而大學的籃球球迷正熱切期待「三月瘋」(March Madness)的到來。 我們很多人都訂下目標。如果您和我一樣都是增長股的投資者,可能會非常熟悉巴菲特的格言︰別人貪婪時,我們要恐懼;別人恐懼時,我們要貪婪。 很簡單的道理吧?我們以雄心勃勃的目標迎接未來的一年。如果別人恐懼,我不會恐懼。如果別人貪婪,我會變得保守。我們告訴自己︰「只要我可以回到2009年3月9日,我就會大開殺界!」 我們需要採取下一步行動︰思考一下是甚麼令其他人貪婪或恐懼。 那頗為重要,當中會涵蓋的事件有例如整個金融市場在2009年支離破碎,或一個全球疫情在2020年如野火般蔓延,把醫療設施壓垮。這並不兒戲。 1月1日的我們會理所當然地說自己做得到這件事,但我們能夠以行動證明嗎? 增長股投資者逾十年來的第一個真正測試 2009年至2020年期間,增長股投資者毫無機會驗證我們貪婪與恐懼的理論能否與現實一致。誠然,我們曾經歷歐債危機、英國脫歐及美國債務評級下調,但與新冠肺炎這第一股逾十年來把我們推進熊市的力量相比,一切都顯得太小兒科了。 現在我們具備了一些觀點,是時候分析我們的行動了︰您能在別人恐懼時貪婪嗎?若不能,您能否最起碼沒有作出恐慌性拋售? 說實話,這適用於所有類型的投資者,而非只是增長股投資者。不過,因為增長股被寄予厚望,往往會更為波動,因而使這樣的測試更重要。 評價自己的行動 為提供一個自我評價的樣板,我將會談談自己在3月和4月做過的事。 我沽清四隻股票。每隻倉位都非常少,各佔投資組合不到2%,而且我對這些股票的信念並不是很強。 我加入了四隻不同的股票,而且對每隻股票都抱持堅定的信念。 計起來,我在市場投資的比沽出的多很多。這是個好現象吧? 同時,亦令我產生懷疑︰如果我在恐懼時會沽出股票,那入手沒有堅定信念的極少倉位到底有何意義? 情況令人莫測

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有升有息的三隻值博港股

這一年,疫情使市場充滿不確定性,但以下三隻股票理應能繼續派發可觀的股息,投資者可以趁低吸納,真正做到「有升有息」。 – 很多朋友對收息股情有獨鐘,因為這些公司通常業務穩定,安全性高,又能為投資者帶來穩定的現金流。這一年,疫情使市場充滿不確定性,但以下三隻股票理應能繼續派發可觀的股息,投資者可以趁低吸納,真正做到「有升有息」。 港鐵(SEHK:66) 本地的客運業務是港鐵的核心業務,過去數月,疫情使不少公司安排僱員在家工作,市民週末假日外出消費的情緒大減,加上口岸關閉及旅客減少,使周日平均載客量按年下跌36%。同時,港鐵公司推出額外車費優惠,令到客運業務的成本上升。儘管載客量於五月及六月有回升的跡象,但近期本港疫情再度爆發,新的防疫措施會再度拖低客運量。 港鐵自二月起就向租戶提供租金減免,車站廣告及電訊等業務也下跌,這令港站的車站業務於今年上半年按年下跌 49%。可幸的是,商鋪出租比率仍維持高水平,達到98.5%,港鐵也預期,當經濟回暖,廣告收入將增加。而港鐵旗下商場的出租率也超過99%,投資者不需過份擔心。 港鐵還有殺手鐧,就是物業銷售,日出康城第八期SEA TO SKY將會是重點銷售項目。長遠而言,港鐵將於未來七年供應超過20000個住宅單位,總樓面面積逾120萬平方米。根據往績,港鐵沿線的物業因為交通方便,地理位置有優勢,銷售成績有保證,有利港鐵長期盈利。 港鐵的中期息繼續是25港仙,而截至2019年年底,港鐵有超過200億現金儲備,財政穩健,加上中長期前景良好,實屬博「有升有息」的不二之選。 新創健(SEHK:659) 新創健業務多元化,其核心業務包括飛機租賃、保險公司、建築及內地公路業務,至於策略業務則涵蓋交通和物流運輸等。其優勢在於業務分散了疫情帶來的風險,即使內地公路業務受內地免收通行費措施等影響,還有其他不大受疫情打擊的服務作緩衝,例如飛機租賃及保險業務。 新創建截至2019年年底的淨負債比率僅為30%,財務穩健,至於去年的純利則為大約40億元。但在疫情影響之下,盈利會減少,不過就會維持其可持續及漸進式的股息政策。以現價計算,新創健的股息超過8厘。疫情過後或會刺激近兩年內持續疲弱的股價。投資者可以控制注碼,入手新創健。 粵海投資(SEHK:270) 粵海投資的供水業務十分穩定,此項核心業務在疫情之下仍維持良好表現。粵海的百貨公司及酒店業務受疫情重創,今年第一季的收入分別下跌47%及69%,但供水業務及其他水資源業務強勁的防守力,持續為集團帶來穩定的現金流,令集團的首季收入錄得輕微增長。 當然,疫情確實降低了粵海盈利能力,皆因其首季的稅前利潤下跌逾兩成。疫情逐步放緩的同時,疫苗研發也有進展,對於疫後經濟至關重要。當經濟復甦,民眾出行消費情緒回緩,其酒店及百貨公司業務也能重回正軌。長遠而言,粵海的再投資業務也可以重捨增長動力。 現價計算,粵海投資的息率超過4.5%,加上憧憬供水業務以外的版塊復甦會刺激股價反彈,投資者可以現在買入,作中線部署。此股防守力足夠,適合穩健型的投資者。 延伸閱讀 港鐵中期盈轉虧無減派息 仍是收息之選嗎? 萬里富香港博客8月心水股推介 疫情反彈及局勢緊張的攻防部署名單 港鐵漸趨抵買 再跌可考慮低撈

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巴菲特增持美銀 恒生、中銀香港可買未?

巴菲特逆勢增持銀行股,恒生(SEHK:11)及中銀香港(SEHK:2388)可買未? – 最近期公布業績的多間銀行均錄得顯著業績倒退,但股神巴菲特卻在疫市增持美國銀行,到底本地投資者應否跟隨巴菲特逆勢而行買銀行股呢?兩大龍頭本地銀行——恒生(SEHK:11)及中銀香港(SEHK:2388)可買未? 銀行面臨強烈逆風 銀行在新冠肺炎疫情中所受打擊沉重。市場利率下跌,加上銀行服務受阻,淨利息收入及非利息收入普遍出現下跌,而全球經濟低迷下,信貸質素亦受到影響,銀行增加撥備,貸款減值增加,對銀行資產的穩健性帶來衝擊,盈利能力亦進一步被削弱。以本地銀行龍頭——恒生為例,集團的營業收入淨額按年下跌了20%,其中淨利息收入按年下跌7%,淨服務費收入則錄得9%同比跌幅,而減值提撥則增加逾200%。 巴菲特兩度增持美銀 儘管銀行的營商環境轉差,據已披露資料,巴郡在七月下旬多次增持美國銀行的股份,最近兩次是七月底前後合共增持2,100萬股,將巴郡在美國銀行的持股增加至11.8%。美國銀行目前是美國第二大銀行,美國經濟在疫市中下滑,美國銀行不可能獨善其身。到底是什麼因素促使巴菲特逆勢而行,為巴郡增加美國銀行持股呢? 巴郡在上一次股東大會中提到“Nothing can basically stop America”,意指美國經歷過多次經濟危機後,每一次都能夠強勢復原。目前肺炎疫情在美國持續反彈,疫苗憧憬遲遲未有實現,但對比起美國經濟的長線增長前景,疫情只能算是小波折。增持銀行股雖是逆著肺炎之勢而行,但卻讓巴菲特可以更吸引價錢增持優質股,受惠於美國經濟在長線增長的更重要趨勢。 恒生、中銀可買未? 恒生、中銀的規模當然不及美國銀行,但卻是本地銀行之中質素最好的選擇。恒生銀行及中銀香港的業務回報在過去3年一直穩定保持在12%-15%的範圍,表現領先一眾本地銀行,主要因素是兩家銀行的成本效益比率為同業之中最低,業績防守力較高,可在不穩市況中對抗收入波動。 恒生銀行的表現略勝於中銀香港,這主要源於恒生的淨利息收益率更高,在2019年度,恒生的淨利息收益率為2.2%,而中銀則只有1.59%。儘管恒生最新公布的業績反映集團在疫市中表現受挫,但疫後復甦的確定性高,疫情中恒生股價由高位回落,年初至今有約兩成半跌幅,這或可為長線投資者帶來增持機會。 結語 然而,巴菲特增持美銀的更重要因素或是對美國長線經濟前景感樂觀。疫市部署增持恒生、中銀香港的最大不確定性是,香港的國際金融中心地位在政局不穩下持續被動搖。香港經濟前景陰霾重重,疫後經濟活動能否重回疫前水平仍是未知數。因此,寧發掘其他選擇。 延伸閱讀 恒生銀行3大營運能力完勝匯豐 恒生銀行的危與機 7月份三大最弱藍籌 可以撈底追落後? 三隻回報率超5%的藍籌股 本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Alvin

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