September 2020

不要錯過這三隻中國科技股

這三間公司有望在未來十年受惠於中國移動互聯網經濟的增長。 – 中美局勢持續緊張,使不少投資者對中概股卻步,但在否決全部中概股之前,應留意過去十年,不少中國科技股有驚人的升幅。中國有超過20億人進入中產階級,似乎短期內中國的國內生產總值仍會超過美國和全球大部分地區。 中國科技股龍頭在中國境內免受美國市場的競爭,使這些公司在國內夠穩定發展,但這也是目前美國和中國之間關係極度緊張的原因之一。 不過,中國和東南亞市場的機遇仍然龐大,無論其他人對其政府有什麼意見,如今許多中國科技公司的表現確實出色,不要錯過以下三隻中國科技股。 這些中國科技股值得買入。 阿里巴巴︰中國電子商務和雲端運算龍頭股 新冠肺炎惟一的作為,恐怕是突顯了電子商務和雲端運算對經濟的重要性。因此,中國電子商務和雲端運算市場的龍頭阿里巴巴 (NYSE: BABA)(SEHK:9988)現今值得買入。 在疫情封城期間,由於許多線下商戶都轉往網上吸納客源,阿里巴巴向賣家提供的淘寶實時串流服務的商戶數量增長了88%。雖然廣告收入受影響,並且為了幫助賣家而導致佣金收益下降,但阿里巴巴的「新零售」電子商務業務快速增長,其Freshippo和其他快速消費品推動其網上平台整體增長了19%,菜鳥物流業務則增長了28%。 由於視像會議的使用量增加,公共雲端流量大增,本季雲端業務收益增長了58%。該公司的釘釘應用程式(量度員工和學生的工作效率)受惠於遠程工作和教育,用戶數量大幅增至1.55億。 由於成本上升,加上上季銷售的商品主要是利潤率較低的商品,阿里巴巴的電子商務利潤率下降,但長遠而言,這間中國科技巨頭將受惠於經濟的數碼化加速。阿里巴巴的預測市盈率僅29倍,就公司質素和增長前景而言,現價合理。投資者可留意阿里巴巴於8月20日星期四發表的業績。 OneConnect 金融科技軟件即服務公司OneConnect Financial Technology (NYSE: OCFT)在第二季有很大的升幅,最近幾日股價卻急挫,該股從歷史高位下跌了30%,但全年仍升了98%。 OCFT數據由YCharts提供 OneConnect為中國和東南亞的金融和保險公司(包括其母公司平安 (OTC:PNGAY)提供多種技術解決方案。目前的環境對於OneConnect並不理想,因為旗下許多軟件平台都是按量收費。疫情下貸款的發放量減少,對OneConnect部分業務(尤其是涉及銷售和放貸的部門)不利, 不過,亞洲有很多金融系統尚未採用雲端和軟件即服務的技術,而且OneConnect在亞洲金融營運和後端基礎設施數碼化市場佔領先地位,因此能夠克服這些不利因素。OneConnect上季的收益大增48.4%,毛利的增長率甚至高達93.4%,雖然仍然虧損,但營業利潤率從(67.8%)升至(46.6%)。 OneConnect在十二月上市後,為了投資新計劃,宣布以每股18美元的價格出售更多美國存託憑證(ADS)(相當於三股普通股),股權被稀釋約5%,股價隨即下挫。 該股年初至今已有很大的升幅,股價大幅回落成為一個入市機會。OneConnect在吸納客戶方面表現卓越,當疫情結束,經濟活動重返正軌後,OneConenct的股價亦會反彈。

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壹賬通三個值得投資者注意的地方

壹賬通的股價自今年年初以來已經翻了一倍,十分值得投資者注意。 – 深圳壹賬通智能科技有限公司(NYS: OCFT)於2019年12月在美國上市,對許多投資者來說,它還是一隻相對較新的股票。儘管如此,公司的股價自今年年初以來已經翻了一倍,十分值得投資者注意。筆者將在本文介紹公司三個值得投資者留意的地方,希望能幫助投資者考慮以後是否買入此股票。 國内金融科技行業的競爭格局 壹賬通是一家專門為國内外金融機構提供科技服務(TaaS)的平台公司。近年來,金融科技行業的競爭一直在加劇。除了壹賬通外,行業基本是被大型銀行旗下的金融科技子公司(例如興業數金,建設數金等)、傳統的軟件科技服務商和科技巨頭(例如螞蟻集團、騰訊金融、京東數科等)瓜分的。 但除了壹賬通外,行業内沒有一家公司能夠提供全方位的金融科技方案。例如,銀行旗下的金融科技子公司主要負責對接銀行客戶,而科技巨頭則主要提供前端(例如支付)的解決方案。 而壹賬通的客戶群包括了保險公司、銀行和資產管理公司,為它們提供全方位從後端至前端的金融科技方案。 壹賬通收入將更多元化 壹賬通起初是平安保險(SEHK:2318)旗下的子公司,儘管它其後從平安體系分拆出來上市,兩者的關係仍非常密切。 平安與壹賬通簽署了戰略合作協議,只要平安在壹賬通的持股比例不低於30%,平安將會優先考慮壹賬通,為其集團提供金融科技服務和方案。因此,平安一直是壹賬通收入重大的貢獻者。 2017年,平安和旗下的陸金所貢獻了壹賬通超過70%的收入。近年來,壹賬通既有平安的撐腰,同時亦積極拓展第三方客戶的業務。公司目前第三方客戶包括内地的國有銀行、99%的城市商業銀行和近50%的保險公司。在2019年,平安和陸金所的收入佔比亦下降到56%。 隨著未來幾年内地金融機構加大在金融科技上的投資和開支,壹賬通的收入將會更加多元化。 公司商業模式 公司首先會為金融機構提供一些簡單的產品,以低成本甚至免費的方式吸納這些基本客戶,即每年為公司收入貢獻低於10萬元人民幣的客戶。 公司獲取到基本客戶後,便會交叉銷售其他高價值產品,嘗試將這些基本客戶轉化為高端客戶(每年為公司收入貢獻超過10萬元人民幣)。例如壹賬通旗下的雲產品,可以幫助企業客戶更有效地拓展業務和管理風險,以提高它們的運營效率。 對於高端客戶,壹賬通還能提供獨立定制的金融科技方案,以滿足客戶的業務需求,使其產品能融入客戶本身的運營系統。 在2019年,公司總共有3700個客戶,當中屬於高端客戶的就有473個,比起2018年的221家和2017年的40家,有很大的升幅。 結語 壹賬通可能還是一家相對年輕的公司,其商業模式也可能還沒完全成熟,但如果公司能繼續保持其增長率,並繼續提升它的變現能力,這定會是一間值得投資者關注和買入的公司。 延伸閱讀 不要錯過這三隻中國科技股 壹賬通與瑞士再保險合作可成世界級金融科技公司? 三隻讓你受惠一生的股票 「積金易」370億元肥肉

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投資嗶哩嗶哩可能面臨的3個風險

投資者應該謹慎行事,對他做更多的了解,不能忽視這項投資的各種風險,包括業務虧損、激烈競爭和過高估值。 – 由於收入的不斷增長和市場情緒的積極推動,中國娛樂内容平臺嗶哩嗶哩(NASDAQ: BILI)在過去12個月裡,股價飆升了248%。 該公司的股價表現可能吸引了很多投資者來入手他的股票。不過筆者認爲,在投入辛苦賺來的資金之前應該更詳細的了解這家公司,并且也不能忘記投資該股相應的風險。今天我們重點聊聊其中的三個。 1. 暫無盈利的業務 大家密切關注嗶哩嗶哩的主要原因之一是他收入的高增長率,在過去5年裡該數據上升約50倍,金額達到68億元人民幣(約合9.74億美元)。 如此增長實在令人印象深刻,但這樣的表現是有代價的——2015至2019年,該公司運營虧損擴大了305%。 在未來,虧損情況很大可能還會持續,因為該公司在業務增長方面的投資不會停止,還將繼續。 另外,由於該公司的業務仍處於變現的早期階段,未來的收入也可能達不到最初的目標,或者跟不上成本不斷上升的速度。換句話說,有一種可能性是,這家公司也許永遠不會盈利。 2. 激烈的競爭 嗶哩嗶哩所在的娛樂行業競爭激烈,主要的市場參與者還有愛奇藝、騰訊視頻、抖音、快手等等。 這些公司大多都專注於娛樂行業的某個特定領域,比如愛奇藝就只專注於視頻流。而嗶哩嗶哩卻不同,他在很多領域都有開展業務。 因此有一種風險是,該公司可能是萬事通,但什麼都不精通。而且,在如此激烈的競爭環境中,騰訊視頻和抖音等競爭對手可以利用其母公司的用戶基礎、現金和技術等資源,來擊敗像嗶嗶嗶這種規模較小的公司。 不過到目前為止,由於其在ACG(動畫、漫畫、遊戲)内容板塊開闢小眾市場的策略,已經使嗶哩嗶哩在市場中獲得了一席之地。 不過ACG不是他唯一的競爭砝碼,最近該公司已經將業務擴展到了其他內容領域,如直播、電商等等。3.估值 嗶哩嗶哩是典型的成長型股票 — 增長率很高,但沒有利潤。因此,我們不能用市淨率(PB)或市盈率(PE)等傳統指標來衡量這個公司的價值。 以下我將用市銷率 (市值和銷售額的比值-PS)來粗略計算嗶哩嗶哩當前的估值。以每股46美元來算,嗶哩嗶哩的市值約為160億美元,該公司2019年的營收約為10億美元,那麽他的市銷率則為16倍。 相比之下,愛奇藝(NASDAQ: IQ)的市銷率約為4倍。

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您有2,500美元?可以穩陣買入3隻最有前途的ETF

買入這些專攻熱門行業的股票ETF,享受搭順風車的滋味,絕對是明智做法。 – 買入這些專攻熱門行業的股票ETF,享受搭順風車的滋味,絕對是明智做法。 對華爾街大行和投資者來說,今年要勒緊安全帶,好像在坐過山車。新冠肺炎疫情是第一季股災的罪魁禍首,觸發這班史上最急的廝殺列車極速衝入熊市,但第二季又絕地反彈,表現是1998年以來最好。這種極端的市況,短炒客看來都要左一巴右一巴捱打,身家大縮水。 但波動市對於有耐性的投資者,其實反而是機會。因為歷史上,每次股市調整和熊市,最後都會被之後來的牛市完全收復失地。 事實上,您不一定要揀選個股,才能成為贏家。如果您根本沒有時間做功課,研究股票,又或對買入個股一步一驚心,筆者會建議您,何不考慮交易所買賣基金(ETF)? ETF這種證券通常有特定主題,根據目標買入一籃子股票或資產。舉個例子,投資者可買入純粹投資增長股的基金,亦可以買入專門投資某個行業或趨勢的基金,甚至是指定投資某個市值範圍的企業。ETF的投資者選擇多的是。 但不是所有ETF的前途都是一樣。有的基金在炙手可熱的行業風山水起,為投資者賺取豐厚回報。舉例說,如果您有一筆2,500美元閒錢,不用拿來交費或應急,值得現在馬上買入以下3隻王牌ETF。 第一信託納斯達克網絡安全ETF(First Trust Nasdaq Cybersecurity ETF) 筆者第一隻強烈推介投資者買入的ETF,就是第一信託納斯達克網絡安全ETF (First Trust Nasdaq Cybersecurity ETF)(NASDAQ:CIBR)。 顧名思義,這隻基金專買網絡安全股。無論美國經濟是好是壞,都會有黑客和惡意機器程式試圖非法盜取企業的資料,這類活動總不會停止,所以內部網絡和遙距雲端保護都是必需的基本服務。受疫情影響,員工都要在遙距環境下工作,雲端網絡保護前所未有的重要。 對於市場的增長預測,自然會有很大出入,但根據Grand View Research的估計,全球網絡安全市場在2020年至2027年間將每年增長10%,最終衝上3,264億美元。換句話說,由於網絡安全服務是基本需要,加上利潤率很豐厚,現金流能見度又很高,所以很有條件取得雙位數增長。 這隻基金的年度淨收費率約0.6%,可能會令部分ETF投資者失去興趣,但希望您不會因此被嚇走。這隻ETF的股息率大約1.4%,足以支付第一信託納斯達克網絡安全公司的年度管理費,而且還有錢淨下來。這隻基金投資世界上一些發展最快和最具創新性的網絡安全公司。 舉例說,身份安全公司 Okta (NASDAQ:OKTA)目前是第一信託納斯達克網絡安全ETF的第四大持倉(截至2020年8月7日,佔投資資產5.89%)。Okta擁有一套身份保護技術產品,當企業不斷發展,可不斷加入新產品。正是這個原因,Okta的年均增長率超過20%。

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這隻網絡安全股有前途又抵買

Check Point Software Technologies一直發展理想,現在估值比競爭對手都要平,但前景看俏,絕對是網絡安全市場一隻滄海遺珠。 – Check Point Software Technologies一直發展理想,現在估值比競爭對手都要平,但前景看俏,絕對是網絡安全市場一隻滄海遺珠。 多得新冠肺炎疫情,Check Point Software Technologies (NASDAQ:CHKP)過去幾個月表現強勢。這間網絡安全公司雖然在4月撤銷年度業績指引,表示疫情存在太多變數,但之後公佈的業績證明,疫情沒有減慢公司的發展動力。毫無疑問,Check Point股價最近令人看好。 Check Point的升幅不算驚人,但公司在疫情期間,受惠遙距工作的趨勢,加上服務需求激增,業績完勝華爾街分析師的預期。公司最近交出的第二季業績,同樣看到類似趨勢。 Check Point業務發展平穩 Check Point第二季收入按年增長4%至5.06億美元,非通用會計準則(non-GAAP)下的盈利增長15%至每股1.58美元。華爾街分析師則預期收入為4.882億美元,而每股盈利1.43美元。不過Check Point並未給予業績指引,表示營商環境存在「很多」變數。 但這不應令投資者看淡,因為公司上季業務全線報捷,訂閱收入按年增長10%至1.64億美元,佔總收入近三分之一。更重要一點,Check Point不單訂閱收入上升,同時能有效降低成本。公司的網絡安全訂閱業務,成本從去年同期的650萬美元,降至這季的610萬美元。 因此,Check Point這季的淨收入按年增長近6%。由於公司趁估值低密密出手回購股票,減少流通股數目,所以每股盈利的增長幅度更大。

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Twilio今年已大升160% 為甚麼仍值得高追入貨?

如能把目光放遠一點,估值的擔憂便顯得不太重要。 – 如能把目光放遠一點,估值的擔憂便顯得不太重要。 2020年至今,Twilio (NYSE:TWLO)的股價已大升超過160%。公司在疫情助力之下節節上揚,新舊客戶紛紛爭相革新業務,希望適應新數碼時代。此外,Twilio今年初的股價相當吸引,業績造好勢必推動股價再向上攀升。 但一輪凌厲升勢過後,一些因素可能令投資者卻步。股價已高見遠期盈利估計約21倍,即使Twilio身為高增長軟件科技專家,股價水平仍然過高。但對尋求未來十年機會的投資者而言,現時雖然並非完美時機,但Twilio依然值得買入。  市場對新通訊模式有需求 市場期望甚高,而Twilio在2020年第二季的業績亦沒有令人失望。活躍客戶較去年增加24%至超過200,000名。開支最高的首10名客戶佔銷售15%,可見客戶多元化,即使若干客戶決定離開,公司也不會因而陷入困境。按美元計的淨增長為132%,反映現有客戶的開支較去年同期升32%。  整體而言,季度收益躍升46%至4.01億美元。綜合第一季業績(以及預測第三季收益將最少再增加36%),2020年將成為Twilio的發展里程碑。 指標 截至2020年6月30日止6個月 截至2019年6月30日止6個月 變動 收益 7.657億美元 5.082億美元 50.7% 毛利率 52.6% 54.3% (1.7 pp) 經營開支 5.98億美元 4.574億美元 30.7%

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