Insights

一隻有力單天保至尊的王者

當疫情成為過去式,迪士尼將會回勇,有望王者回歸,因為股價從3月低位反彈後,一直落後大市。 –

當疫情成為過去式,迪士尼將會回勇,有望王者回歸,因為股價從3月低位反彈後,一直落後大市。

股市部分股票已經從3月低位反彈,有的更迫近爆發疫情之前的水平,甚至衝得更高。眼見疫情仍然不受控,緊急援助措施又會對經濟有後遺症,加上部分企業深受打擊,可能永遠都無法復原,種種不利因素下,就連長線投資者都可能想止賺離場,這一點可以理解。

但對於長線投資的話,這種捕捉市場升跌的策略未必有效,因為很難預測什麼時候該沽貨,什麼時候再次買回股票。投資組合分散投資,才是更明智的做法。這裡有一隻大名鼎鼎的藍籌股,本身的業務就已經有分散投資的作用。公司的股價還未反彈到之前的高位,所以當業務復甦,上升空間會更大,假如遇上跌市,下跌空間亦有限。

媒體與體育業務

在大流行未爆發之前,迪士尼(Walt Disney) (NYSE:DIS)已經在轉型,旗下媒體和直銷業務佔收入的比重越來越大。

業務 截至20年3月28日6個月 截至19年9月28日全年 截至18年9月28日全年
媒體網絡 37.6% 35.7% 36.9%
樂園、體驗和商品 33.3% 37.7% 41.6%
直銷和國際業務 20.9% 13.4% 5.7%
影視娛樂製作 16.2% 16% 16.9%

資料來源:迪士尼業績報告。註:由於包括內部影視內容的交易,這些收入之後會從總收入中扣除,但上表的百分比加起來則會大過100%。

迪士尼另外手握Hulu的串流媒體電視,而ESPN+和Disney+串流媒體服務出師報捷,有個好開始,顯示公司會將重心放在這些業務上。截至2020年3月28日,這些綜合服務的付費訂戶總共有7,350萬。

疫情重災區

不過迪士尼大部分業務都屬於疫情的重災區,受到正面衝擊。公司的業務多姿多彩,瓣數之多很少公司可以相比,但同時可以環環緊扣,相輔相乘,稱得上是一個整體。最大功臣自然是一班電影角色進駐各大樂園和郵輪。疫情導致電影製作癱瘓,新電影的發行被迫推遲,而郵輪要停駛,主題樂園都要關閉。ESPN同樣處於捱打狀態,因為體育聯賽暫停,竟然無精彩節目可播。

股票投資者同樣要捱打,眼白白看著股價高台跳水,直插無水花。不過這些受影響的業務,遲早都會王者回歸。各個樂園現在都已重開,限制入場人數,實施安全規則,至於ESPN推出的Wide World of Sports節目,則播放NBA特設「bubble」會場開打的賽事,有望完成這季聯賽。

股價上升潛力

迪士尼股價雖然成功擺脫3月低位,但未有跟隨大市節節上升,年初至今仍然要跌近20%,反映疫情的影響仍然存在,但當疫情逐步改善,投資者有理由預計股價將有「水位」,有力展現強勢。

面對整體經濟仍然未有起色,充滿變數,買入此股的投資者應有一定安全邊際。

業務仍然強勁

迪士尼的業務雖然多方面都受到疫情衝擊,但基礎業務其實仍然穩如泰山。眼見變數太多,公司一向很穩陣,所以在2020年5月宣佈停派半年股息,省下16億美元。公司同時宣佈以低息發債集資110億美元,不過值得留意,截至2020年3月28日的上半個財年,公司進賬22億美元自由現金流。

毫無疑問,迪士尼公佈的這季業績,橫跨4月至6月,一定更加嚇人,但投資者值得買入此股,加進投資組合,這樣如果股市再次像坐過山車,也可以更有防守力,迪士尼甚至可能「單天保至尊」,成為您的救星。

延伸閱讀

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

Trade The World Anywhere & Anytime!

Mobile app platform with over 50,000 global listed securities across 12 markets (over 70% global market capitalisation), right from your Android or iOS device.

Integrated with exclusive trading idea and investment analysis tools to help you find actionable insight on virtually every financial instrument across our 12 global markets, to help you optimise your trading strategies.

Refer Your Friends

Tell your friends about Monex and gift them FREE access to our trading tools.

We respect your privacy and will only send this one email notification to your friends. 

Share With Your Friends

Share on facebook
Share on twitter
Share on linkedin

Monex Trading Tools Access and Usage Terms

The Monex Trading Tools (referred to as ‘tools’ hereafter) are available to you inside your client portal;


To activate access to the tools, you must have a verified and approved trading account and have made a deposit of at least AUD $1000.


An active and funded account with a positive trading balance is required to continue to have access to the tools;


Although the tools are available to you indefinitely, Monex Securities may at it’s discretion disable access to the tools in the future;


Monex securities reserves the right to change these terms and conditions from time to time, as it sees fit, without notice.

Important Notice
iOS & Android App - 12 International Markets & Over 70% Global Market Cap. $0 Brokerage On US Trades. Click Here!