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三間能受惠於中國人均收入上升的增長股

中國欠發達地區的人均收入日益上升,倘若這三間公司的管理層部署得宜,它們的產品需求勢必增加。 – China's homegrown local brands investing

據分析人士指,中國將於2020年代初晉身為「高收入」國家,人均國內生產總值(GDP)超過1.26萬美元。

由於政策或地理原因,一些中國地區的人均收入已超過該水平,例如深圳的人均GDP接近每年3萬美元。

不過,中國其他地區(尤其是西部地區)想要追上還有漫漫長路要走,它們的人均水平亦可能會低許多。

儘管中國很多地區仍然不發達,但對企業來說卻是一個機遇。

在中國經濟不斷增長下,中國欠發達地區將得到發展,拼多多(NASDAQ:PDD)、阿里巴巴集團(NYSE: BABA)(SEHK: 9988)及小米集團(SEHK: 1810)有望從中受惠。

如策略執行得宜,它們分別可以獲得以下的好處。

1.拼多多

拼多多是中國領先的電商公司之一,旗下社交團購應用程式上的商品大都非常便宜,因此在中國欠發達地區特別受歡迎。

由於民眾預算有限,拼多多的低廉價格令它極具競爭力。

隨着中國欠發達地區的發展,當地人均收入上升,該公司較昂貴的商品可能會逐漸變得更容易賣出。

拼多多的總商品交易額(GMV)將因此而上升,GMV愈高,創造收入的機會就愈多。

雖然拼多多可受惠於這個趨勢,但該公司仍需積極去創造符合市場預期的利潤,並在競爭加劇下保持市場佔有率。

有些分析人士認為,像阿里巴巴這樣較「主動」的公司是更佳之選。

2.小米

小米以銷售價格相宜的優質手機著稱,2018年,該公司宣布打算將其硬件業務(涵蓋智能手機和IoT物聯網產品)的稅後淨利率保持於5%以下。

由於價格相宜,小米在中國欠發達地區有很多顧客。

該公司不靠硬件賺錢,而是致力於憑藉毛利率通常較高的服務盈利。

隨着中國欠發達地區的發展,小米應該能更輕易地銷售更多服務。

不過,若要切切實實地從中獲利,小米便需要留住其用戶群。

該公司於中國的市佔率曾因為華為等公司的競爭加劇而下滑。

3.阿里巴巴

阿里巴巴很有希望可受惠於中國欠發達地區的發展,根據阿里巴巴截至3月止的季度業績電話會議錄稿:

「中國的7.8億年活躍消費者分別佔發達地區和欠發達地區人口的85%和40%。」

由上述差異可見,阿里巴巴在中國欠發達地區的用戶及GMV增長方面都有着很大的增長潛力。

考慮到阿里巴巴的龐大生態系統,該集團也將較容易向這些地區的新用戶銷售其他服務。

阿里巴巴於欠發達地區的策略卓有成效。

例如,截至阿里巴巴2019年12月止季度,集團於中國新增的年度活躍顧客中,有60%以上來自欠發達地區。

萬里富要點

未來幾年,拼多多、小米和阿里巴巴都有望受惠於中國欠發達地區的發展。

這些地區的人均收入上升,對電商產品及高性能裝置的需求也很大可能會上升。

在這三間公司中,筆者認為阿里巴巴是最佳之選,因為該公司擁有大量競爭優勢、盈利能力強,還有卓越的未來增長前景。

延伸閱讀

所提供的資料僅供一般參考之用,不擬提供作為個人投資或理財建議。香港萬里富文章作者Jay Yao並無持有上述任何公司的股份。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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