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三隻華潤系股票 誰最有機會跑出?

華潤集團資產龐大,持有8間在港上市企業,其中華潤啤酒 (SEHK:0291) 、華潤醫療(SEHK:1515)及華潤醫藥(SEHK:3320),誰最有投資前景? –

華潤集團手握8家港股上市公司和5家A股上市公司,即使已具備龐大的資產規模,但華潤系仍在不斷投資。華潤集團於今年上半年營業額3167億港元,其中二季度營業額1806億港元,同比恢復正增長1%,一方面加快條件成熟的產業上市,另一方面在8月更宣佈入主迪瑞醫療。

集團表示,超過半數以上的業務進入第二季以來恢復營業收入增長。但也提到疫情對部分業務單元的影響還沒有消除,仍面對挑戰。截至6月集團總資產18,896億港元,較年初增加833億港元,增幅5%。集團總經理更指出,4月起華潤集團的各業務板塊呈逐月好轉態勢。

那麼,集團旗下華潤啤酒 (SEHK:291) 、華潤醫療(SEHK:1515)及華潤醫藥 (SEHK:3320),誰最有投資前景?

華潤系公司股價表現迥異

隨著下半年宏觀形勢向好,華潤啤酒 、華潤醫療及華潤醫藥三間公司,按8月19日收市價計算,潤啤股價較4月初已升56%;華潤醫療則升43%,而華潤醫藥升不足1%原地踏步,反映前兩者股價恢復更快。華潤醫藥股價弱勢可能是由於旗下附屬公司東阿阿膠於去年盈轉虧,及出現的商譽減值約6.5億元人民幣帶來影響。

華潤醫療絕對有增長空間

此外,雖然在疫情下,不少食肆、零售商舖都關閉,同時內地不少地區封城令華潤啤酒1月及2月的盈利及銷售都有影響。但內地消費升級的趨勢仍然不變,喜力啤酒的需求增長仍然存在。所以,潤啤剛公布中期業績,受到疫情影響上半年整體啤酒銷量按年下降 5.3%,第二季度整體啤酒銷量按年有較好增長。潤啤上半年盈利增長11.1%,但營業額按年下降7.5%。

至於華潤醫療方面,早前已發出「盈警」,亦因住院人次及門診人數下降約25%而令中期純利按年料跌40%至約1.09億元人民幣。幸運的是,自5月開始診療人數已顯著回升,成員醫院於6月收入恢復至去年同期水平,相信業務仍處於理想的擴張階段。筆者相信,這將在收購迪瑞醫療後創造更多協同效應,代表華潤醫療填補在醫療器械檢驗儀器及配套的空白,業務絕對還有增長空間。

三隻股份前景如何?

華潤醫藥股票於市場的交投量一向不高,加上今年第一季主板成交縮減至不足830億元,反映投資者入市態度審慎。最近股價起伏不大,尚未見任何主要增長點。

相比起來,華潤啤酒就因習主席提出將經濟轉型去發展「內循環」迎來機遇,啤酒進入夏季開始迎來消費高峰。不過主要消費場景 (例如酒吧、夜店和燒烤店) 要完全恢復仍需一段時間,再加上現在股價已在52周高位,短期內難以再上。

投資結語

最後,華潤醫療經過疫情一役後商機大增,以第三方供應鏈服務催化未來盈利增長。另一值得憧憬的是組建研發團隊完成專有雲搭建,取得互聯網醫院牌照進軍醫療+互聯網業務,預期今年會獲得更佳業績。作為散戶投資者,貨比三家後,筆者還是看好華潤系醫療板塊的前景。

編輯:Cyrus Li

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Edmund R沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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