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哪隻更值得買:Facebook vs Alphabet

廣告市場受到疫情衝擊,兩間公司都受到影響。您值得留意哪間公司抗跌力較好,屬於更好的投資選擇。 –

廣告市場受到疫情衝擊,兩間公司都受到影響。您值得留意哪間公司抗跌力較好,屬於更好的投資選擇。

在新冠肺炎疫情未爆發之前,科技巨頭Facebook (NASDAQ:FB)和Alphabet (NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL)在數碼廣告市場未遇過挫折,堪稱戰無不勝。但全球經濟陷入衰退,迫使企業都要減少支出,當然包括大幅削減廣告開支,這對兩間公司都會有一定影響。

由於受到疫情拖累,研究機構eMarketer在6月尾預測,Alphabet旗下Google廣告收入將會史上第一次按年下跌,而Facebook會繼續增長。

不過Facebook這季不等於完全沒有問題。公司幾個最大的廣告品牌最近幾個月開始抵制公司,在7月撤回廣告預算,迫使公司採取措施,阻止部分用戶利用Facebook平台散播仇恨言論和誤導資訊。

兩間公司都在上星期公佈業績,可看到在充滿變數的日子,兩者的業務有何表現。投資者從這些業績,可以知道哪隻股票更值得買。

Facebook的成功秘訣

eMarketer的預測非常神準,Facebook第二季收入按年增長11%。由於疫情觸發各類封銷措施,公司業績自然受惠,算是很合理。

這季有更多人使用Facebook,希望仍然可以保持社交聯繫,帶動日活躍用戶數(DAU)按年增長12%至17.9億,亦高過第一季的17.3億。另外,有了更多用戶,又有更多廣告,收入當然有增無減。

疫情在另一方面亦推動Facebook的收入。大量小型企業在疫情下被迫關門,許多都轉到網上開店,希望可以彌補損失,刺激Facebook的廣告支出增加。營運總監桑德伯格(Sheryl Sandberg)表示,Facebook第一季有800萬廣告商,至於第二季,這個數字升上900萬。

行政總裁朱克伯格(Mark Zuckerberg)回應大品牌的廣告抵制行動,指出一些人「看來誤以為我們的業務要靠大型廣告商」,事實上「業務最主要是服務小型企業」。他的回應暗示,抵制行動對第三季收入只會有輕微影響。

財務總監魏納(David Wehner)指出,Facebook在7月前三個星期的廣告收入增長率與第二季的10%差不多,這已反映抵制行動的影響。他預計第三季廣告收入增長將與7月份大致相若。

Alphabet的優勢

Alphabet第一季業績反映疫情對收入有影響,財務總監波拉特(Ruth Porat)指出,搜尋廣告的收入3月至今按年下跌。第二季業績突顯廣告市場充滿挑戰,廣告總收入299億美元,低過去年的325億美元。

廣告收入雖然下跌,但Alphabet的非廣告業務表現仍然很好。Google Cloud持續增長,第二季收入30億美元,高過去年的21億美元和第一季的28億美元。

Google其他非廣告收入按年增長26%,主要功臣是YouTube的訂閱收入和Google Play商店的增長。非廣告業務的收入只有81億美元,仍然只佔公司383億美元總收入很小部分,但就是很大的亮點,值得看好對未來收入的貢獻。

另外,沒有其他公司像Google這樣雄霸搜尋引擎營銷(SEM)市場,公司在全球搜尋引擎市場的市佔率高達86%,跑贏第二位微軟(Microsoft)的Bing九條街。所以營銷商如果想投放SEM廣告,Google一定是首選。只要疫情過去,經濟復甦,Alphabet的廣告收入就會回勇。對於廣告商,在這方面幾乎沒有其他選擇。

最後勝負

Facebook和Alphabet都很值得買入投資。兩間公司都有穩如泰山的資產負債表,Facebook的總資產達1,399億美元,遠高過292億美元總債務。同樣,Alphabet的總資產2,785億美元,遠高過712億美元總債務,都是令人看好。兩間公司都不會因為疫情陷入財政危機。

兩間廣告巨頭有一點不同,Facebook的業務幾乎完全靠廣告。公司總收入187億美元,其中183億美元都是廣告收入。

另一方面,Alphabet稱霸SEM市場,業務更加多姿多彩。公司的廣告收入雖然減少,但Alphabet董事會仍然通過回購最多280億美元公司的C股。根據波拉特表示,第二季搜尋廣告需求已經逐步回暖。

所以如果您可用來投資的錢有限,必須二選其一,因為這些優勢,Alphabet會是更好的投資選擇。

延伸閱讀

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

Alphabet 行政董事 Suzanne Frey 是 The Motley Fool 董事會成員。

Facebook 前市場發展部董事及行政總裁 Mark Zuckerberg 胞姊, Randi Zuckerberg 是 The Motley Fool 董事會成員。

微軟附屬公司領英員工 Teresa Kersten 是 The Motley Fool 董事會成員。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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