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寫字樓疫市加租 太古地產絕地翻身?

太古地產(SEHK:1972)公布第2季營運數據如何,預示集團值得投資嗎? –

太古地產(SEHK:1972)在港島區擁有多項地理優勢強勁的投資物業,過去一直受惠於穩定的物業升值及租金增長。然而,新冠肺炎為本地零售業帶來衝擊,而中美關係緊張下香港經濟前景存陰霾,但太古地產的物業組合仍保持高水平租用率。

辦公室物業防守力高

太古地產的物業組合中擁有不少定位優越的寫字樓項目,如位於港島區的太古廣場、太古坊,以及港島東中心及太古坊一座。這三大物業項目在2020年6月底的租用率分別有97%,98%,及100%,而且續租租金增幅穩定,分別增加2%、12%及11%。在經濟前景不明下,物業加租同時守得住租用率,可見物業質素優越,租賃需求穩定。

按2019年12月應佔租金收入總額計,集團在2020年僅有14.7%租約期滿;另有14.9%於2021年期滿。換言之,只要疫情及不穩政經環境在這1至2年緩和,太古地產的香港辦公室物業組合表現有望靠穩。

零售商場表現慘淡

寫字樓表現穩定,但太古地產的香港零售物業組合難以倖免於肺炎疫情影響。集團在香港擁有三大零售物業,包括太古廣場購物商場,太古城中心,及東薈城名店倉。在2020年上半年,三個商場的零售銷售額均錄得負增長,分別下跌47.1%、20.3%及25.6%,反映疫情下大眾外出消費意欲大減,加上防疫措施令餐飲營運受影響,太古旗下商場表現差可謂意料之中。

三大商場的租用率仍高企

不過,意外的是這三大商場的租用率依然高企,分別為100%、100%及99%。按2019年12月應佔租金收入總額計,2020年期滿租約佔17%;2021年則有22.6%。這部分今年租約期滿的租戶在零售額大減下依然續租,也許是與業主即太古地產,在續租租金調整方面取得共識,實際租金影響有待集團再作公布。

結語

雖然疫情及政經不穩對太古地產的物業有一定影響,但2020年及2021年的期滿租約比例不高,只要能守到2022年,太古地產的組合將會加入總樓面面積約100萬平方呎的太古坊二座,有望擴大集團的租金收入基數,抵銷今明兩年續租面臨的不利影響。

編輯:Yan

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Alvin Yu沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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