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思摩爾發展醫療業務 越跌應越買?

當紅新股思摩爾 (SEHK:6969)指出集團將積極開發霧化儀器的醫療應用,能否幫助思摩爾平衡電子煙爭議之風險,增強長線盈利前景? –

當紅新股思摩爾 (SEHK:6969)日前公布上半年度業績,調整後盈利上升4值得注意的,是業績報告指出公司積極探索霧化技術平台的醫療應用,更加提出COVID-19這個終極熱題材

這又能否幫助思摩爾平衡電子煙爭議風險,提升集團長線投資前景?

第2季度營運恢復,收入按年38.9%

思摩爾上半年度溢利7666萬港元,按年跌91.7%,這已在一個多月前發出的盈警預告過撇開可轉換優先股公平值變動虧損及上市相關開支,上半年度經調整後淨利比去年增加40.4%

集團生產線在1新冠疫情延遲開工至3月中旬生產營運恢復,這期間產能較原定計劃減少三分之一,導致第1季收益下跌。但4月份單月銷售創歷史新高,第2季收益按年增長38.9%,上半年度之收入,仍有18.5%的增長。  

思摩爾銷售9成針對企業客戶,1售客戶;後者因為疫情影響零售點之營運,銷售按年跌38.5%,但企業客銷售就按年大升32.3%          

以上反映電子煙無懼病毒影響,需求依然強勁。

子煙行業之結構性風險不少

思摩爾是「霧化科技解決方案」的全球領導者簡單說,就是電子煙的最大製造商思摩爾主要客戶是煙草公司及電子煙公司為其提供研發及製造產品的「一條龍」服務,亦有為零售客戶訂造自家品牌之電子煙設備。  

全球的電子煙熱潮,絕對仍在燃燒中前度「煙民」深信這是香煙的「健康」代替品,年紀輕至十來歲的青少年趨之若鶩,認為這夠「潮」電子煙的客戶基礎仍不斷擴大。吸煙這件事本來就是跟健康打賭,新冠病毒並不會影響消費者的想法及行為。所以,純粹以商業潛力而言,這市場需求穏,思摩爾業務亦然

電子煙行業最大的風險,就是各國政府施加管制,及未來消費者健康相關的集體訴訟風險除此之外全球波動,或會影響國際貿易百分百做出口生意的思摩爾需承受一定風險。

點出醫療應用是高明一著

思摩爾7月上市後股價即升逾3倍,40左右水平上升乏力。這段期間,IPO獲利盤相繼離場,但同時亦有北水加持,股價仍托得住。

思摩爾中期業績報告點出集團開發醫療應用,而且舉例說明,今年4月曾與AIM Immuno Tech, Inc. 立材料轉讓及研究協議,以研究AIM就治療COVID-19使用的旗艦藥物Ampligen使用思摩爾的吸入式藥設備的效用。

如此的醫療應用商機究竟有多大,真的仍是未知數然而,短線,這提供了正面消息素材長線如果開發成功,有望成為集團新收入源,而且醫療應用與電子煙形象大異其趣,可能是業務上的最佳拍檔。    

只是,思摩爾的估值已經高得很,就算前景值得期待,投資者不妨先耐心觀望,股價整固反而是伺機買入的機會。

延伸閱讀

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Wendy So(筆名)沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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