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拆解北水最愛的三隻高增長股

這三股在過去一段時間吸入了不少北水,到底這三間公司有何吸引力,得到內地投資者的垂青呢?投資者又應否「乘著個勢」,搭上北水順風車呢? –

內地南下資金(俗稱北水)勢力強大,往往影響香港股市走勢。有幸被北水「眷顧」的股票通常都有很出色的表現。思摩爾、美團和騰訊在過去一段時間吸入了不少北水,到底這三間公司有何吸引力,得到內地投資者的垂青呢?投資者又應否「乘著個勢」,搭上北水順風車呢?

思摩爾(SEHK:6969)

思摩爾是電子煙霧化設備生產商,佔相關市場超過16%。思摩爾在當初上市時已經超額認購超過100倍,上市後受到北水大注大注買入。全球控煙政策有愈趨嚴勢之勢,而吸食捲煙的人數增長放緩,加上各國的煙草稅往往超過50%,意味著吸煙成本頗高。反而電子煙卻愈來愈普及,尤其是年輕一群。電子煙的口味及吸食方法都更多元化,加上相關規管及徵稅比傳統煙草產品溫和,故愈來愈受到市場歡迎。

思摩爾過去三年的平均營收增長逾一倍,而盈利更暴增十倍,毛利率由2017年的不足三成上升至2019年的44%,種種數據反映了思摩爾增長迅增,盈利能力有改善。

儘管北水大幅買入,但投資者必須認清將來電子煙行業的規管風險。愈來愈多的專業衛生組織及政府指出電子煙的潛在風險,未來可能提高電子煙產品的徵稅甚至實施禁售,這絕對窒礙電子煙業的發展。現在市場給予思摩爾如此樂觀的估值,投資者必須謹慎部署。

美團點評(SEHK:3690)

美團點評的股價比三月時上升2倍,早早投資此股的朋友帳面回報十分可觀。說美團是疫情下的受惠者絕不為過。疫情之下,民眾減少外出用膳,催谷外賣生意。每個外賣訂單的平均價格增幅接近15%。餐廳「見過鬼就會怕黑」,在未來一段時間,相信餐廳剚會更重視外賣業務,否則一旦堂食生意不再可行,將難以生存。

美團在其他範疇也與許多商戶建立合作關係,包括健身室、手作班、按摩中心等等,用戶可以使用美團的應用程式預約它們的服務。中國的互聯網生活服務十分發達,電子支付絕對是促成這個獨特的互聯網生態的主因。隨著二三線城市繼續發展,美團點評將會繼續成為生活服務網上化的先驅,增長潛力龐大。更重要的是,美團的主要業務都在中國境內,不大受中美科技角力影響。

然而,美團過去一段時間已經累積很大的升幅,投資者可以分段入市,以免在錯誤時間進場。

騰訊(SEHK:700)

股王騰訊的遊戲業務於今年第二季有不錯的增長,旗下遊戲都是全球受歡迎的,例如PUBG和王者榮耀。加上騰訊早早佈局影視文娛事業,例如騰訊音樂、閱文、字節跳動等。在一眾利好的基本面當中,騰訊最近捲入中美科技較量,皆因美國總統特朗普提出禁制TikTok及微信,恰巧這兩個應用程式都是屬於騰訊的。

同時,微信的廣告收入表現並不突出,主因是因為疫情使各大企業收入減少,故必須削減廣告推廣開銷。然而,騰訊仍然是國內掌控大量客戶數據的巨企,一旦經濟回暖,騰訊仍然會有出色的表現,投資者不妨趁低吸納。

延伸閱讀

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Dickie Lai 沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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