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為何ESG投資可以帶來豐厚回報

積極行善的企業,股價表現也會領先。 –

越來越多人會選擇投資擁有良好環境管理往績、重視社會責任和維持穩健企業管治的公司,「ESG投資」成為新興熱潮。美國可持續和負責任投資論壇估計,在2016年至2018年,美國的社會責任投資資金便上升了38%至12萬億美元。

雖然冠狀病毒肆虐,研究組織ETF Flows表示,2020年的ESG投資額將會繼續增長,並於本年度上半年進一步增加150億美元。根據晨星的資料,去年的ESG投資額達到214億美元。假如將ETF Flows的預測增長率按年度基準計算,預期今年的ESG投資增長速度將較去年快40%。

那麼,ESG投資的吸引力從何而來呢?

表現出眾,成為熱門選擇

事實上,在股票市場中,不少投資產品均較ESG投資遜色。MarketWatch於2020年第一季進行的調查指出,在12隻美國ESG指數基金中,有10隻基金的表現領先標普500指數,而在11隻非美國ESG基金中,全部11隻均跑贏了各自的國際市場指標。

為何ESG基金的回報會超越競爭對手呢?其中一個原因是有關投資受到市場歡迎。研究發現,年輕人(包括千禧一代和Z世代)傾向投資於積極承擔全球公民責任的企業。MarketingDive稱,與整體投資界相比,在2000年或以後成年的投資者有「高三倍機會」認為企業必須「服務社區和社會」,並且會較為欣賞「有利社會」的企業。

由於單是在美國的3.28億人口中,已經有超過8,300萬人是千禧一代,比例超過四分之一,可想而知,大量投資者會將資金投放在ESG企業上。除此以外,ESG投資者所追捧的多項熱潮,正好與近年表現最佳的行業有關,這亦是ESG投資的吸引之處。

環保能源

可再生能源企業是ESG投資的最佳例子。這些公司從油氣主導的經濟模式轉型至太陽能和風力發電的經濟模式,而且產生可以儲存於電池的電力,用作為汽車和貨車供電。

在可再生能源的浪潮中,電動車企業Tesla (NASDAQ:TSLA)是領軍者,並製造發電用的太陽能板和儲電用的太陽能電池。不過,除了Tesla外,有關行業還有其他成功的例子。

儘管2020年初至今,Tesla的股價上升近三倍,表現拋離大部分股票,可是其電動農夫車市場的對手Nikola (NASDAQ:NKLA)亦不遑多讓,在6月上市後一週內股價翻倍。另外,在上月,清潔「燃料電池」能源股Plug Power (NASDAQ:PLUG)Bloom Energy (NYSE: BE)也表現出眾,反映重視環境責任的企業是現時炙手可熱之選。上述股票的增長,也是ESG投資超越整體股市的主要原因。

善待僱員

在當今的政治環境下,如何定義企業的「社會責任」可以引起激烈討論。只是,最保守地說,我們至少可以同意善待僱員亦是履行社會責任的一種方式。

在這方面,我們可以了解一下Glassdoor「2020年最佳職場」名單中排名較高的部分上市公司表現。 從年初以來,獲Glassdoor評為全美最佳職場第三位的電子簽名企業DocuSign股價增長超過一倍,排名第一的HubSpot股價亦飆升41%。

Glassdoor指,上述企業「為僱員改善透明度、提供事業發展機會,並安排他們負責有影響力和目標的工作」,因此贏得員工讚許,在調查中名列前茅。 當然,「社會」責任工作獲得認可,並不等於股價必定會上升。以Glassdoor名單上排名第十的西南航空為例,這間企業今年便絕對是遇上了難題。然而,我們最起碼可以肯定,善待僱員不會對企業的業務構成負面影響,而且更會有利公司吸納人才。

公平對待股東

最後,就讓我們看看ESG投資中的G,即企業管治部分。近日,哈佛法學院的企業管治論壇觀察到,「企業管治改善,有助提高長遠股東回報」, 這個結論其實不令人意外。

比方說,假如管理層要對股東負責,並取消董事的固定任期,股東將可以每年選舉或罷免任何董事,變相鼓勵董事專注於公司的營運。若然管理層擅於說明業務策略、制定和達成目標,並且以清晰易懂的方式撰寫盈利報告,股東便可更容易知道公司經營狀況是否理想,並能判斷怎樣就董事選舉投票。當企業發展順利,自然就能為股東帶來可觀回報。

結合上述的ESG因素,我們便會明白ESG投資的吸引力。最近,「可持續金融」企業Arabesque的研究顯示,撇除企業的盈利能力、增長速度或受歡迎程度,在2014年至2018年的五年期間,與ESG評分位列後四分之一的標普500企業相比,位列前四分之一的企業股價增長高出25%。

由此可見,在投資股票時,大家毋須放棄原則,也能賺取不俗回報。

延伸閱讀

Rich Smith並無持有上述任何公司的股份。萬里富持有和推薦吸納DocuSign、HubSpot和Tesla的股票。萬里富推薦吸納西南航空的股票。萬里富遵循披露政策

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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