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為何Tesla應該列入道瓊斯工業平均指數?

忘了標普500指數吧,有幾個充分理由解釋為何這間電動車生產商值得納入這隻知名基準指數。 –

忘了標普500指數吧,有幾個充分理由解釋為何這間電動車生產商值得納入這隻知名基準指數。

Tesla(NASDAQ:TSLA)引來忠實擁躉和熱心酸民,但這隻股票取得的成就可謂無容置疑。自十年前上市以來,這間公司為早期股東帶來豐厚回報,亦打造成為一間客戶群不斷擴大、潛在市場不斷增加且具有遠大志向的出色企業

現在Tesla開始賺錢,獲邀納入標普500指數(SNPINDEX:^SPX)只是時間問題。可是,雖然納入標普500指數行列很大程度取決於客觀條件,但道瓊斯工業平均指數(DJINDICES:^DJI)情況卻不一樣。看起來可能似乎很瘋狂,讓Tesla加入道指這個30間精英企業行列的令人信服例子越來越多。以下是其中一些理由︰

1.道指需要一間汽車公司

一如其名,道瓊斯工業平均指數最初聚焦工業公司,過了一個世紀後,汽車業終於能夠在道指佔一席位,American Car and Foundry Company於1901年成為首隻納入道指的汽車股,然後Studebaker、Nash Motors和Chryler先後在不同時期納入道指。

通用汽車(General Motors)(NYSE:GM)是留在道指時間最長的汽車公司,於1925年至2009年期間連續多年都是道指成分股。 可是,公司在金融風暴後破產,導致公司從指數中剔除。自此,道指已超過十年没有任何一間汽車公司成為成分股。

很多投資者留意到,Tesla的潛力遠超其汽車生產業務,但現時Tesla聚焦汽車和貨車之上,所以這間公司屬工業股,這隻股份納入道指能夠令道指再次有更多工業元素。

2.Tesla市值不足以擠身十大道指成分股

納入道指並無市值規定,指數經理人通常會尋找能夠代表大圍經濟的企業,而不是是單純挑選市面上規模最大的企業。可是,Tesla市值近日衝向3,000億美元大關,令這間汽車生產商成為行業龍頭。

如果Tesla已經納入道指,就會成為市值最高的十大企業,Tesla市值亦比起道指市值最低的成分股高出接近九倍,而且接近1,000億美元的安全邊際剛好列入頭十五位。即使有些人認為Tesla股份調整姍姍來遲,但仍需承認公司現時規模保證可以考慮納入道瓊斯工業平均指數。 

3.真正的障礙能輕易解決

Tesla現時不應納入道指的唯一理由就是平均值使用價格加權法計算其水平。由於股價升至四位數,Tesla在道指的比重應會比任何其他個股更高。

可是,有先例顯示股價高企的公司採取行動,最終令公司更容易納入道指。在2010年代中期,蘋果(Apple)(NASDAQ:AAPL)股價升至高三位數水平,理應令這間iPhone巨頭被道指拒之門外,所以蘋果進行1比7拆股,令股價回落至更加可控的水平。

按近期股價計算,類似的1比7拆股應能令Tesla股價回落至200美元至250美元水平,這會令公司平均比重偏高,但不會過高。如果Tesla進行1比10拆股,以股價計正好處於指數的中游位置。

別期望過高

客觀來講,Tesla值得在道瓊斯工業平均指數佔一席位有不少令人信服的理由,但實際上這不太可以出現。道指代表著守舊華爾街一派,行政總裁Elon Musk很大機會拒絕加入行列。

最終Tesla仍然有機會獲邀納入道指,但道指投資者很大機會要再等一段時間才會在道指見到汽車股。 

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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