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美國公司在華仍可用微信 舜宇光學股價可大逆轉?

特朗普允許美國企業可在中國繼續使用微信,手機鏡頭生產商舜宇光學(SEHK:2382)股價可大一趟大逆轉?我們將詳盡分析。 –

特朗普允許美國企業可在中國繼續使用微信,手機鏡頭生產商舜宇光學(SEHK:2382)股價可大一趟大逆轉?我們將詳盡分析。

智能手機市場觸及了天花板。今年上半年,全球智能手機出貨量 5.54億部,同比大減 13.7%,跌幅是近年最大的,中國市場跌幅更是高達 16.1%。雖然跌幅或多或少也是受到了疫情的影響,但內地第二季疫情放緩後,只有 4月份手機出貨量反彈至 17%增長,期後 5、6月依然同比倒退 10.4%及 16.6%,反映市場需求本身疲弱。

縱然如此,手機鏡頭生產商舜宇光學早前股價卻表現強勁,是甚麼地方讓市場看好舜宇前景呢?

1.新興科技開拓的市場空間

今年是 5G商用化的元年,雖然手機市場整體疲弱,但 5G手機卻有加速滲透的跡象。上半年,內地 5G手機的累計出貨量及上市新機型分別佔整體 41.5%和 48.6%,出貨量亦按季大增 2.5倍,第二季5G手機市佔率達4.3%,較去年底提高了 1個百分點。而 5G手機亦伴隨對鏡頭的升級,相機功能得到跨越式升級,超高像素、大光圈、大像面、超廣角、超小型化、長焦、飛行時間等規格持續提升,令光學產業有量價齊升的前景。

不過,5G及人工智能的發展,為光學市場帶來的市場空間不單單體現在手機方面。

舜宇光學就一直加快部署新興光學領域,例如 VR/AR、3D感應、智能家居、無人機和光通訊等市場,而且各項關鍵技術要素都取得突破性進展,製造能力增強,產品應用領域不斷拓寬。集團去年VR類鏡頭與鏡片、3D感應光學零部件及智能家居類鏡頭銷售都表現理想,可見業務有跨越智能手機市場飽和桎梏的能力。

舜宇同時作為全球最大車載鏡頭供應商,不單從市場需求持續升級中受惠,集團還同時踏足ADAS及自動駕駛系統市場。早前集團完成了汽車增強現實抬頭顯示「AR HUD」核心模塊開發與交付樣本予客戶,以及完成應用於第四等級自動駕駛的800萬像素前視、側視和後視車載鏡頭研發,同時已經獲得量產訂單,可望成為重要業務增長點。

2.舜宇潛望式鏡頭市場優勢

智能手機的升級,通常不單是功能提升及鏡頭像素增高,同時還有機身輕薄化的改變,而愈來愈薄的機身難以容納向來使用的長焦鏡頭組件,而將攝像頭從高度放置轉為垂直或橫置的潛望式鏡頭就能有效解決此問題。潛望式鏡頭可打開單個鏡頭鏡片數量的空間,令日後 7p、8p鏡頭都不受手機厚度限制。

舜宇是全球第二大手機鏡片供應商、第三大鏡頭模組廠,同時還有潛望式鏡頭稜鏡相關專利,集團可提供垂直整合服務,有效擴大該廠在光學領域的發展。

據了解,潛望式鏡頭的特殊結構對鏡片位置固定性要求很高,普通模組只需保證一個軸向的固定即可確保其性能,反觀潛望式鏡頭則在三個軸向都必須絕對固定。

投資結語

舜宇在這方面能展現出技術壁壘,而且在潛望式鏡頭普及化過程中有望淘汰技術能力較低的中小企業,釋放市場空間予舜宇吸納。早前由於擔心禁微信會令中國手機銷售受打擊,手機設備股普遍遇壓,消息相信對相關股起正面作用。

延伸閱讀

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Jack Yip 沒持有以上提及的股票。

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