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美國運通買得過嗎?

這間金融服務公司怎樣拆解疫情挑戰?未來有甚麼發展方向? –

這間金融服務公司怎樣拆解疫情挑戰?未來有甚麼發展方向?

新冠疫情從多方面使企業受到不同程度衝擊,影響不一而足。整體金融業受到低利率打擊,而擁有大型信用卡業務的金融機構,亦因消費開支減少和損失撥備增加而進一步受損。 

美國運通(NYSE:AXP) 未能倖免於難,但由於公司擁有獨特業務模式和客戶基礎,實際上佔有獨特地位。讓我們看看美國運通的近況,評估現時應否買入。

經濟環境充滿挑戰

第一季末,疫情的影響最為嚴重,企業只能見步行步;美國運通今年引入四類優先事項:支援員工、保障客戶和品牌、專注增長,並維持財務穩健。公司在週五公佈第二季業績。行政總裁Stephen Squeri談到美國運通怎樣實現上述目標

雖然開支整體放緩,但淨收益仍超出預期,達到2.57億美元,每股盈利為0.29美元。所有開支類別均有改善,但部分數據仍低於去年。截至7月止,旅遊和娛樂開支按年下跌75%,但非旅遊和娛樂開支仍有5%增長。一如過去,持卡人收費可以彌補部分損失(升15%),佔收益15%。 

收益由4月至6月有所增加,經濟也顯示出復甦跡象,客戶在封鎖過後紛紛外出消費。 數字雖然下跌,但Squari強調本季度仍有增長。客戶服務滿意度按年提高,流失率低於慣常水平。

為渡過危機,美國運通把流動性提高至史上新高。本季度結束時,公司已設置16億美元損失撥備,及620億美元儲備。 

不斷求變 迎合需求

在全人類正在面對的經濟挑戰之中,金融機構美國運通站在最前線,改為以適應目前消費行為為重點。因應消費習慣改變,美國運通調整獎勵計劃,迎合全新的購物趨勢。公司為需求較高的類別推出促銷活動,如無線通訊、雜貨、串流媒體和食品送遞。連串計劃提高了持卡人在這些增值類別的參與度。美國運通亦聚焦小型企業持卡人,為「小型購物」活動投入2億美元,鼓勵在小型企業消費。

疫情來襲之際,美國運通成立CPR計劃 ─ 即客戶款項減免(Customer Payment Relief) ─ 以及為需要更多時間和協助的人士提供更有力支援。截至第二季末,疫情援助計劃已有四分之三人士重新繳付賬單。

未來增長方面,美國運通是值得信賴的常用旅遊和娛樂支付工具,公司希望更進一步,尋求更新和推出新產品。美國運通宣佈與英航和萬豪酒店延續業務關係。商業方面,公司留意到企業以遙距方式營運,支付方案的需求不斷增加。美國運通已增強非接觸支付的能力,並擴展數碼支付方案,如用於安全交易的「Click to Pay」。

美國運通其中一個重要發展里程碑,是成為首間外國支付網絡,獲准在中國進行當地貨幣交易結算。 

應否買入?

美國運通與其他金融服務公司不同,在增長極為緩慢的時期錄得盈利,並維持派息。公司的現金狀況穩健,且致力迎合新需求和消費行為,專注於未來增長。截至上週五收市,股價年初至今已下跌約24%,過去12個月的市盈率約19倍,水平相當吸引。筆者認為值得買入。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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