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這兩隻股目前能提供最安全的股息

兩者在最近數季均錄得強勁盈利。 –

兩者在最近數季均錄得強勁盈利。

工業產業要在第二季獲得盈利並不容易,但這兩間公司均展示了其具備能挺過疫情的條件。

儘管並非一些冠冕堂皇的理由,但有很多原因可以解釋為何這個運輸巨頭及垃圾巨擘目前能提供最安全的股息。

UPS

UPS(NYSE:UPS) 剛公布了亮麗的季度業績,令股價飆升至歷史新高,本年至今升幅達到21%。

其第二季財務報表的重大要點為企業對消費者(B2C)的銷售額有所上升,在美國按年增長65.2%,將每日平均貨量提高22.8%,創下破紀錄的增幅。電子商務因疫情而蓬勃,所以B2C銷售額的部分增長屬預料之中。該季實際令人憂慮的是,低利潤率的B2C銷售額上漲能否抵銷高利潤率的企業對企業(B2B)銷售額急挫,後者在美國按年下跌21.9%。 在上季,UPS對B2B的暴跌甚為擔憂,更因而撤回全年業績指引、暫停股份回購,甚至將計劃好的資本開支削減10億美元。

好消息是,UPS高利潤率的B2B銷售額在5月及6月開始獲得改善,佔美國的營運利潤率僅由11%按年跌至9.3%。國際利潤率更由19%升至22.7%,供應鏈及貨運利潤率則只由8%稍跌至7.3%。 

整體而言,國際每日平均貨量增長9.8%,供應鏈及貨運收益升8.5%,而美國收益則漲了17.3%。這就是為甚麼即使利潤率略為下降,第二季的經調整每股盈利(EPS)由去年的1.96美元升至2.13美元,也不讓人感到意外。 

第二季是UPS「證明實力」的季度。該公司需要展現B2C銷售額增長能推動純利,而不是只有收入,結果沒有令人失望。

該公司的股息更為第二季的強勁業績錦上添花,其股息在過去20年增長超過五倍。即使在股價急升後,截至本文撰寫之時,UPS的股息率仍接近3%。除了股息上調外,亦值得留意該公司的自由現金流遠超股息金額。今年上半年的經調整自由現金流為39億美元,即每股約為4.49美元,已足夠用作派付每股4.04的全年股息。

廢物管理(Waste Management)

就像UPS一樣,廢物管理(NYSE:WM) 可能是您在日常生活中會遇到的公司,卻未必熟悉其股票。該公司為廢物收集、運輸及棄置業務的行業龍頭,最近正進行收購第四大美國企業Advanced Disposal(NYSE:ADSW)的計劃。

雖然季度業績未如UPS那樣亮麗,但基於現況,廢物管理的第二季業績仍然不俗。廢物總量僅跌10.3%,大部分由於商業、工業及堆填區收益下降所致。由於人們在疫情期間留在家中,所以住宅處理量及收益輕微上升,但所有其他業務均有所下跌。

鑑於新冠肺炎對廢物管理服務的行業造成龐大的經濟影響,其收益於今年上半年下跌不足5%已算贏局了。誠然,廢物管理暫停了股份回購計劃,並削減了開支,但廢物管理的自由現金流由去年第二季的4.4億美元跌約4%至4.23億美元,也值得關注。 

如UPS一樣,廢物管理的自由現金流遠超該季向股東派付的2.3億美元。若全年的自由現金流如該公司所預期般達到20億美元,便足夠應付多於兩次派息。亦像UPS那樣,廢物管理在過去20年均有上調股息。 

根據該公司的資料,已「連續超過15年增加股息,年複合增長率在過去五年約為6%。」 截至撰寫本文之時,廢物管理的股息率為2%。 

安全有保障

這三個UPS與廢物管理均具備特質使其成為現時能提供最安全股息的工業公司︰新冠肺炎的經濟影響下仍有良好盈利、股息增長往績,以及自由現金流近乎是股息派付數額的兩倍。

兩間公司的業務實力,加上削減開支的措施及暫停股份回購,確保了公司仍能保持合理的派息,而不會使財政狀況過度受壓。

鑑於UPS股價處於歷史高位,而廢物管理的股價亦頗高,可以理解有些投資者不希望現時買入這兩隻股票。不過,這兩間工業公司是使任何投資組合更殝完美的好方法,把它們加入觀察名單實屬精明之舉。

延伸閱讀

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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