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金價繼續急升至歷史高位的七個原因

現在正是投資黃金的好時機。 – Gold ETF

對華爾街和投資者來說,今年是充滿挑戰的一年。冠狀病毒疫情為社會帶來轉變,超過2,000萬人需要在家工作。在第一季,股票市場更打破了史上最大和最快下跌記錄,再在四個月內強勢反彈。老實說,大家都對未來毫無把握。

然而,在這段期間,買入了實體黃金或金礦股的投資者卻獲利甚豐。根據金拓的資料,在本週初,實體黃金價格連續兩次創下收市新高,目前的每盎司價格較六個月前上升接近390美元。

在本年度,黃金的表現大幅超越市場指標的標普500指數,估計於可見將來,金價將繼續領先。現在,筆者將會說明金價仍有大量增長空間的七個理由。

1.全球債券收益率處於歷史低位

實體黃金價格一飛沖天,第一個原因在於只有少量投資能保證為收益型投資者帶來收入。在最近一年多,全球債券收益率急跌,部分發達國家的債券更錄得負收益率。即使收益型投資者能夠從政府債券中賺取微薄的回報,長遠而言,他們亦無法以低收益率跑贏通脹。因此,現時儲存價值的最合理選擇並非債券,而是黃金。

2.無限量化寬鬆

預期黃金價格持續上升的另一個原因,與聯邦儲備局實施無限量化寬鬆有關。為了提高金融體系的穩定程度,聯儲局和全球多間主要央行注入資金,可能會導致美元疲弱。基於金價和美元呈反向關係,美元持續弱勢將會有利黃金投資者。

3.金條短缺

供需關係亦是影響金價的重要因素。假如產品或服務的需求大於供應,價格將會上升,直至需求改善或價格升至市場難以負擔的水平。過去數月,金條不時短缺,一方面是由於投資者買入實體金條作為投資,另一方面是新型肺炎疫情使加拿大和墨西哥等主要礦產市場的生產受阻所致。無論原因為何,黃金一直求大於供,形成金價上升的動力。

兩個拳頭握緊,一個拳頭上是美國國旗,另一個則是中國國旗。

圖片來源:Getty Images。

4.地緣政治風險

在地緣政治風險加劇時,黃金亦是安全的投資選擇。雖然現在世界各國合作抗疫,中美貿易摩擦還是再度升溫,南北韓的衝突也沒有平息跡象。無可否認,人們正面對較地緣政治風險更逼切的問題,但全球局勢仍有機會觸發恐慌,刺激金價向上。

5.新型肺炎帶來的恐懼和不明朗因素

正如上文指出,在驚慌和恐懼期間,黃金經常成為避險投資。這次冠狀病毒疫情前所未見,肯定會使人們坐立難安。目前,我們尚未完全了解冠狀病毒,不過美國多個州份已經爆發第二波感染。鑑於無人可以肯定疫苗面世和經濟活動恢復正常的時間,黃金投資者將會明顯得益。

6.牛市一般會維持較長時間

從往績可見,黃金表現不俗。儘管金價偶有急升,實體金屬通常會按長線牛市週期發展。舉例來說,在1971年美國廢除金本位後,於整個1970年代,黃金價格連升超過10年。其後,在1999年8月至2011年8月期間,黃金價格亦暴漲超過600%。由此可見,黃金市場的牛市會傾向持續一段長時間,有耐性的投資者將會獲得巨大回報。

7.黃金市場受情緒主導

最後,由情緒主導的短線炒賣也會導致金價上升。縱然萬里富不相信投資者能準確捕捉市場時機,眾多短炒客的情緒還是足以引發金價波動。

利用金價急升賺錢的三個方法

在先前的文章中,筆者提到,2022年黃金價格有望達到3,000美元。問題是,長線投資者應該如何把握金價的預期升勢,從而賺取回報呢?接下來,筆者將會分享三個辦法。

第一,如果您不擅長挑選個別的黃金股,可以考慮投資於交易所買賣基金,例如VanEck Vectors Gold Miners ETF (NYSEMKT:GDX)。這隻基金的淨年度開支比率低至0.52%,持有人可以藉此投資於全球四十多隻礦業股。買入交易所買賣基金的最大好處,是投資者毋須擔心個別股票表現欠佳,以致拖累投資回報,因此,這隻基金大概是您最安全的選擇。

從金價飆升中獲利的第二個方法,是買入黃金流公司的股票,例如Wheaton Precious Metals (NYSE: WPM)。作為黃金流公司,Wheaton會先為礦商提供前期發展資金,以換取日後按低於市場買入部分黃金的權利。之後,這間公司會按市價賣出從合作夥伴收取的黃金,並賺取差額。

Wheaton Precious Metals已經建立多個金銀來源,故此不會受到個別生產商的表現所影響。更重要的是,黃金流公司會即時受惠於實體金屬價格上升。在3月止季度,Wheaton的每黃金當量盎司(GEO)平均現金成本為403美元。換言之,公司的經營現金利潤超過每盎司1,500美元。

至於第三個方法,是買入個別礦業股,例如Kirkland Lake Gold (NYSE: KL)。沒錯,筆者連月來都在吹捧這間公司,但究其原因,只是因為其財務狀況非常理想,加上生產效率不俗。在3月底,Kirkland Lake的現金水平約為5.31億美元,而且並無負債,最近更將股息上調一倍,同時購回價值3.298億美元的普通股,當中全賴公司將可持續總成本維持於每黃金當量盎司776美元的低位。

簡而言之,貴金屬價格即將大幅上升,投資者切勿錯失良機。

延伸閱讀

Sean Williams並無持有上述任何公司的股份。萬里富並無持有上述任何公司的股份。萬里富遵循披露政策

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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