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Nike vs Under Armour:哪隻運動服裝股更勝一籌?

讓我們深入研究這兩間運動服裝公司,找出哪間有更佳投資前景。 – Sports stocks

讓我們深入研究這兩間運動服裝公司,找出哪間有更佳投資前景。

因應COVID-19疫情採取的封鎖和關閉邊境措施,令被迫留在家中運動的人數激增。

Nike (NYSE:NKE) 和Under Armour(NYSE:UAA)分別是其中兩個著名運動服裝品牌。越來越多人開始在住所附近慢跑,或到鄰近的健身設施做運動,但由於實體店被迫關閉,顧客無法親身到商店購物,需轉投網上購物和數碼銷售。

與Under Armour相比,Nike在1980年上市,歷史遠較前者在2005年上市更加悠久。Under Armour是相對新興的品牌,公司在1996年成立,而Nike則在1970年代成立。

過去數年,兩間公司發展迅速,在運動服裝市場爭奪更高佔有率。讓我們仔細看看,哪間公司有更高投資價值。

盈利往績良好

看看兩間公司的五年期財務往績記錄,Nike和Under Armour在過去五個財年的銷售分別錄得按年增長,但Nike在2020財年的表現,因門店關閉而遭受不利影響。Nike在2020年的收益稍為減少,由391億美元降至374億美元,但數字仍較Under Armour在2019年的總銷售53億美元高出七倍有多。 

淨收入方面,兩間公司有明顯差異。Nike在過去五年均錄得盈利,但由於稅務處理有變,導致2018財年的利潤急跌。對比之下,Under Armour在五年之中有兩年錄得虧損,原因為受重組和減值開支影響。

派息穩定

雖然盈利波動,Nike的現金流一直保持強勁,讓公司可在過去五年派付穩定,且不斷增長的股息。全年股息由2016年的0.62美元,增至2020年的0.955美元,每個財年按年遞增。Under Armour過去五年只派付了一次股息 ─ 2016財年的派息為0.265美元。

重組拖累業績

Under Armour在2017年8月宣佈價值1.3億美元的重組計劃,並裁員近2%。此舉標誌著公司嘗試在體育運動的不同板塊佔據領導地位,而缺乏發展重點,使公司犧牲了利潤來提高銷售。2017年和2018年,Under Armour的重組和減值費用分別達1.24億美元和1.831億美元。

Under Armour面對的挑戰日益嚴峻,在今年初更再次宣佈另一項2020年重組計劃,希望進一步減低成本基礎,應付COVID-19的影響。2020年上半年,已產生4.75億美元開支,使Under Armour的淨虧損擴大至7.73億美元。公司未來或需承擔更大開支,重組計劃原本的全年預算介乎4.75億美元至5.25億美元,但此金額在上半年便已入賬。

Nike顯然更勝一籌

疫情使Nike和Under Armour受到影響,上季度銷售分別按年減少38%及40.6%。但Nike在本季度的數碼銷售大增75%,數碼銷售佔總收益約30%。另一方面,Under Armour因應需求急劇減少,積極減少庫存採購。 

Under Armour的創辦人Kevin Plank和財務總監David Bergman已收到美國證券交易委員會的通知,指公司在2015年第三季及2016年第四季的銷售確認有會計違規。雖然二人沒有受到正式起訴,但消息使公司前景蒙上陰霾。

Nike則擁有強大創新產品陣容、有效數碼策略、穩定派息及無需承擔重組開支,顯然是兩間公司之中的更佳選擇。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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