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買恒指科技指數ETF 不如買足ATMXJ?

恒生科技指數第一隻ETF推出市場,備受矚目。想深一層,「港版納指」只有30隻成份股,買ETF比起買足幾隻重磅科技股,投資者可如何取決? – 「港版納指」恒生科技指數於7月27日正式上市,表現一如預期跑贏恒指;而第一隻恒生科技指數ETF推出市場,自然備受矚目。 其實,港版納指成份股亦只有那30隻,為何買ETF而不乾脆買齊ATMXJ幾隻重磅股?兩者如何取捨?      買ETF有什麼好處 於8月28日推出的「南方東英恒生科技指數ETF 」(SEHK:3033),是第一隻恒生科技指數ETF;市場傳聞,恒生資產管理及華夏基金(香港)這兩間公司都有興趣推出類似產品,前者產品將於9月初出爐。 南方東英恒生科技指數ETF每手基金單位200個,每基金單位約7.5元,入場費只需1500港元。南方東英旗下有多隻ETF在港上市,最為人熟悉的是南方富時中國A50 ETF (SEHK:2822)。 買ETF最大的好處,是門檻低,散戶可以低成本博取指數成份股的增長。另一好處,是可減低投資單一股票的風險。指數ETF這類被動投資,亦相對適合「懶人」投資者,或沒有時間跟市的散戶。 恒生科技指數ETF的局限不少 一隻指數本身的結構特色,直接影響相關ETF的吸引力和回報。 首先,恒生科技指數的成份股只有30隻,比起「正版」納指的103隻,相差甚遠,這除了影響風險分散程度,「港版」納指的行業覆蓋度及代表性亦較為輸蝕。 另外,恒生科技指數成份股的權重上限是8%,某程度上,局限了某些重磅股可為指數帶來的增長貢獻。這本意是分散個別成份股的影響力,但恒生科技指數成份股只有那30隻,表現最好的,又集中在幾隻重磅股,指數追不上這些重磅股的增長,有點可惜。 另一方面, 30隻成份股,明顯有幾隻在規模、經營、業績都比較「掹車邊」的股票,買指數ETF,就好比「買燒肉搭豬骨頭」。 自製科技股組合 以恒生科技指數上市時之比重為凖,十大成份股分別是騰訊(SEHK:700)、阿里巴巴 (SEHK:9988)、美團點評 (SEHK:3690)、小米 (SEHK:1810)、舜宇光學 (SEHK:2382)、中芯國際

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阿里巴巴再出招進逼美團!

阿里巴巴 (SEHK:9988) 近年落足力突破純電商框架,當中不乏「美團化」部署,成果直接影響投資前景,值得注意。 – 阿里巴巴 (SEHK:9988) 股價近日終於發力追落後,不過今年以來之表現,仍大幅落後美團點評 (SEHK:3690)。 消息剛傳來,阿里巴巴以數億元人民幣入股美容服務平台河狸家,金額不大,意義重大。阿里巴巴近年落足力突破純電商框架,當中不乏「美團化」部署,成果將直接影響增長前景,值得投資者密切注意。 美容有潛力成為阿里生活服務重要一環 河狸家是個專門提供上門美容服務的線上平台,最初以美甲為主,後來擴展至全方位美容服務,商家可在平台上向消費者提供各項上門美容服務。河狸家2014年成立以來已獲數輪融資,但數投資者名氣和規模,均不及最新的這一輪融資:剛傳出阿里巴巴將以數億元入股河狸家,融資完成後,阿里會成為河狸家第一大股東。   阿里與河狸家早有超過一年的合作關係,最重要的,是河狸家在今年成為阿里巴巴88VIP會員權益一部份,亦在餓了麼和口碑上線,這些平台的用戶可直接訂購河狸家到店消費和上門美容服務。 女人在扮靚護膚花錢絶不手軟,阿里巴巴只需看看天貓歷來購物節的消費數據便一清二楚。隨着近期生活急促線上化的大趨勢,美容服務絕對是個商機;入股河狸家,是阿里巴巴進攻線上生活服務的合理一步。 「88VIP」的部署早就瞄準線上生活服務             阿里巴巴以電商起家,憑着過人膽識和前瞻,成為有壟斷性優勢的行業一哥;這的確不簡單,但亦已是過去的事。今時今日電商行業瞬息萬變,競爭劇烈,零售形態不斷蛻變,阿里巴巴的電商「護城河」能量今非昔比。相信阿里巴巴一早看透,並密鑼緊鼓進軍O2O和「新零售」領域,強化業務基礎。 2018年阿里巴巴推出全新88VIP會員制,開宗明義,就是「貫穿阿里巴巴生態,從吃喝玩樂到依食住行,為會員帶來全方位的優越享受」;這是否與今日美團點評的定位很相似?88VIP會員可享用天貓超市、天貓國際直營、品牌旗艦店、優酷、餓了麼、蝦米及淘票票等優惠,融合電商與服務。 除此之外,阿里巴巴透過今年支付寶升級,亦顯現了攻佔線上生活服務市場的野心。  

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為何京東投資價值較火紅的美團高?

美團 (SEHK:3960)及京東(SEHK:9618)均公布了次季業績,兩間公司成績表好過預期,令股價氣勢如虹。兩間公司誰更能帶來回報?答案可能是京東更有投資價值。 – 近日美團 (SEHK:3960)及京東(SEHK:9618)剛公布了次季業績,兩間公司成績表好過預期,令股價氣勢如虹。其實美團早已炒上,過去一個月勁升36%,過去一年激升245%。而京東過去一個月亦漲34.5%,過去一年飆165%。京東相對美團似乎稍有「水位」,不過,兩間公司誰更能帶來回報?答案可能是京東更有投資價值。 美團經營利潤率高過京東 美團次季業績亮麗,經營利潤大升96%,經營利潤率為8.8%,按年升3.9個百分點,受惠疫情外賣業務經營利潤升66% ,外賣經營利潤率由首季負值0.7%轉為正值8.6%,反映「外賣一哥」達規模效益,有力轉化成盈利。 不過,次季總收入按年只升8.9%至247億元(人民幣.下同),因到店、酒店及旅遊業業務受累疫情拖低收入,主營外賣業務收入升13.2%,低過餐飲外賣交易金額升幅16.9%,顯示變現能力轉弱,餐飲外賣業務變現率由2019年同期13.8%,降至今年第二季度13.4%,反映疫情及補貼因素仍有影響。其實集團次季業績有「水份」,扣除金融資產減值、金融投資公允價值變動等因素,次季整體經營利潤只升約兩成,毛利亦只升8%,非表面強勁。 反觀,京東次季收入明顯大升近34%至2011億元,日用百貨商品銷售收入次季大升45.4%,受惠快速消費品及鮮生食品需求大增,同時京東物流效益提升,帶經營利潤大升近1.2倍。不過,次季經調整經營利潤率只有2.8%,按年升0.9個百分點,低過美團8.8%水平。 京東低利潤率一直被市場詬病,因京東是直接銷售模式,自家經營物流、包裝及配送,著重服務質素及客戶選擇,令利潤率較低。不過,京東零售的經調整經營利潤率一直在攀升,由15年0.2%升至上半年的3.1%。 因此,雖然美團利潤率較高,不過,因京東收入規模遠大過美團,而次季京東收入增幅更強過美團,已達到經濟規模效益,只要經營效率持續提升及成本控制,亦足以令京東獲利不菲。 京東吸客能力較強 美團於今年6月底交易用戶數目於達4.57億,於過去12個月只升8.2%,而2019年全年升幅卻有12.5%,反映外賣客戶增長有見頂跡象。活躍商家數目於達630萬,於過去12個月升6.7%。 反觀,京東於今年6月底止12個月年度活躍用戶數有4.174億,按年大增29.9%,而今年首季升25%,持續有向上,而次季新增客戶80%來自下沉市場。今年6月的手機每日活躍用戶較去年6月增長40%。 雖然兩間公司的業務場景不同,但內地網購市場競爭劇烈,即使面對阿里巴巴(SEHK:9988)及拼多多(NASDAQ: PDD)於低線城市搶客,京東仍有能力吸客。京東以「低價優質」商品留客,可以做到最快一小時內將選購手機送達,顯示京東深耕多年物流技術威力,以其服務質素及品牌效應,未來可持續吸引用戶。 不過,美團增長模式非在於客戶數目,而是會員的交易筆數,透過補貼刺激用戶消費,今年次季外賣業務的訂單量出現正同比增長,餐飲外賣日均交易筆數同比增長6.9%至2450萬筆,8月更達4000萬的新紀錄。 對於吸納新增餐廳商家方面,疫後餐飲業務線上化,次季度美團外賣新上線的品牌商家數量亦同比增長逾110%,商家在線營銷服務需求亦大增,令次季在線營銷服務收入同比大增62%。 美團的增長方式非純粹吸客,是深耕平台會員增加交易筆數,以帶動收入。同時於未來引入更多高質餐廳加入平台,令每張單價值有潛力提升,變相可加價。 不過,整體而言,京東長線吸客能力顯著,而美團用戶增長變成集中於商戶方面,基礎較細,而次季美團日均交易筆數只升6.9%,而去年末季卻大升36.7%,出現下跌情況,而刺激交易筆數持續轉化成利潤的模式有待未來數個季度再印證。 投資結語 雖然美團外賣業務銳不可當,已從疫情中復元,日均交易筆數於7、8月明顯大為改善,平均單價有望提升。不過,到店、酒店及旅遊業務的清晰度仍不太高。反觀,京東各項業務發展日見成熟,京東物流效率高兼轉賺,京東物流及京東健康或分拆上市,京東數科又於內地科創板上市,為京東長線帶來估值修復。而主業網購表現令人刮目相看,於收入及客戶方面達規模效應,盈利前景趨向明朗,因而看高一線。 延伸閱讀 三隻應該逢低吸納的實力股 阿里巴巴再出招進逼美團!

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三隻應該逢低吸納的實力股

不少實力股的股價已經跌到低殘,相信部分的估值有望很快向上調整,以下3隻實力股更可採取逢低吸納的策略。 – 上市公司業績期高峰期已過,新經濟股果然沒有令一眾散戶失望,普遍業績均超出市場預期,京東(SEHK:9618)、美團(SEHK:3690)都顯得十分強勢,新經濟股的估值有望再向上調整。加上美國總統特朗普似乎對騰訊(SEHK:700)及阿里巴巴(SEHK:9988)等的制裁行動有所軟化,令這股升浪看來暫時都可以延續。 不過,投資者又不要完全忽略舊經濟部分,畢竟疫情已爆發逾8個月,市場屢次傳出疫苗研發有重大進展,國藥(SEHK:1099)管理層更指疫苗可能在年底前上市,為市場帶來一絲希望。況且有不少股份的股價已經跌到低殘,相信部分實力股的估值有望趁利好消息向上回調。至於挑選實力股的準則可以從行業潛力、業務組合及財務穩健程度方面作篩選,並採取逢低吸納的策略,以下3隻實力股可多加留意。 1.福壽園生意長做長有 專營殯葬生意的福壽園(SEHK:1448)同樣受到新冠肺炎疫情影響,第一季收入急挫,拖累今年中期業績打破過去5年的增長勢頭,收入按年下跌19.5%至7.33億元(人民幣•下同)。不過,生老病死乃人之常情,殯葬行業一向不愁無需求,所以相信只是需求延後,下半年有力追回業績。 福壽園最強之處在於其墓穴土地儲備多及財務十分穩健。前者約有229萬平方米,至少足夠未來70年使用,預計隨著日後地價增長而獲得豐厚利潤,流動比率有3.62倍,資產負債率亦僅2%,基本上足夠讓集團應付一切風浪,未來亦有望增派息,甚至可能會收購更多項目。 2.海螺水泥擁多重利好概念 海螺水泥(SEHK:914)上半年收入按年增長3.3%,相比起以往的雙位數增幅明顯失色,管理層解釋是受到新冠疫情及超長梅雨等不利因素影響。然而,雨季已接近尾聲,之前水災破壞的建築物及設施都是時候要修復,加上內地力推內循環概念及批出多項專項債皆有望令水泥需求持續增加。 至於財務數據方面,海螺水泥的流動比率高達3.79倍,淨負債率更創出負0.03%,反映其財政相當穩健。公司一向只派未期息,在資金充裕及收入料略有增長下,相信股息至少會與去年持平,現價息率約在3.5厘以上。 3.申洲業績遠勝預期 主要為Nike、Uniqlo、Adidas及Puma四大品牌代工的申洲國際(SEHK: 2313)在上半年休閒類產品銷售額按年大跌19.2%,不過受惠歐洲體育用品需求;日本對女性貼身衣需求回升,令銷售額按年僅跌0.4%至102.3億元,純利上升4%至25.1億元,遠勝市場預期。 下半年及明年則憧憬疫情減退及多場體育賽事上演下,休閒類產品及體育用品需求持續增加。況且集團位於柬埔寨金邊的新成衣工廠已完成第一期項目建設,日後有力加大產量。同樣,申洲的財務都是以穩健致勝。流動比率達3倍,負債權益比率為約25.6%,相信有足夠資金應對各項負面因素,未來甚至可能加大生產線投資。 編輯: Yan 延伸閱讀 為何京東投資價值較火紅的美團高? 阿里巴巴再出招進逼美團! 買恒指科技指數ETF 不如買足ATMXJ? 初踏職場必須收藏的投資理財全指南 中建材奪一哥地位 海螺水泥投資價值光芒不再? 本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Gary

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香港電視虧轉盈兼拓新戰綫可再倍升?

香港電視(SEHK:1137)成功由虧轉盈,兼計劃拓新業務,有潛力再倍升? – 新冠肺炎疫情為線下零售業帶來沉重打擊,但電商卻在疫市強勢崛起,本地電商龍頭——香港電視(SEHK:1137)更成功由虧轉盈,值得投資嗎? 疫市掀起強烈順風 新冠肺炎疫情導致大眾外出消費意欲大減,消費力由線下轉至線上,利好香港電視旗下電商平台業務增長。集團旗下平台的商品品類廣泛,其中較多為生活消費品,可受惠於在家工作、在家學習趨勢下大眾在家時間增加,用於家庭及生活消費的預算增加。 期內,香港電視的訂單總商品交易額達27億元,同比增長約114%,今年6月份的平均每日訂單量更較去年6月份增加近100%至29,800張訂單,惟上半年的平均訂單值按年下跌約4.2%。 盈利能力顯著改善 訂單規模在疫市顯著擴張,香港電視的盈利能力受惠改善。大眾消費力在線上渠道釋放,家庭消費因而受惠升級,如選購較高定價商品的意欲提高,集團的直接商品銷售毛利率受惠擴張3.1個百分點至28%,特許銷售收入及其他服務收入的混合佣金率更提升4.3個百分點至23%。 銷售收入基礎大幅擴張,加上邊際貢獻增加,電商平台的營運效能受惠提升,如配送成本佔已完成訂單總商品交易額的比例較去年同期降低4.5個百分點至11.4%。規模經濟效益帶動下,香港電視由虧轉盈,在今年上半年錄得約1.1億元溢利,相對去年同期近1.6億元虧損。 投資加強平台實力 雖然疫情帶來的順風終會減弱,但期間平台用戶黏度有所提高,集團指出大部分生意增長來自2019或之前的舊客戶,新客戶貢獻不足20%,反映疫情期間原有客戶對於香港電視旗下平台的依賴度進一步提高。 展望下半年,香港電視預期訂單總商品交易額將錄得輕微環比增長。疫市加快電商滲透,香港電視亦已明確提出未來三年的投資計劃,包括擴建電子配送中心,加設配送中心,增添送貨車,以及升級電腦硬件及軟件,目的是增加自動化執貨及儲存系統處理容量,以應付未來持續擴張的電商訂單規模。此外,未來計劃開拓外賣及輸出電商服務等均值得憧憬。 結語 香港電視受惠於疫情順風而成功踏入盈利階段。展望長線,香港電商市場滲透空間依然龐大,在本地享領先優勢的香港電視有望成為大贏家。 延伸閱讀 兩隻不容錯過的宅經濟增長股 同屬逆市奇葩:OK大戰HKTVMall 港視一個月升逾70% 剖析股價再破頂可能性 港視vs日清vs維達 3隻「疫情受惠股」大比拼 疫情反彈及局勢緊張的攻防部署名單 本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Alvin Yu沒持有以上提及的股票。 The Motley

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10,000美元穩陣增長心水組合

不論您杯茶是增長股或價值股,這個精選組合內的4隻優質股都會適合您,可以使您的投資組合攻守兼備。 – 不論您杯茶是增長股或價值股,這個精選組合內的4隻優質股都會適合您,可以使您的投資組合攻守兼備。 現在要確定哪隻股票最適合您的投資組合,真是相當不易。股市自從3月以來,越升越有,升勢幾乎未停過,許多風險高但升得快的增長股,都已經為股東帶來豐厚回報。另一方面,股市可能升得太快,現在是時候將一些錢轉到風險較低的價值股。 如果您有10,000美元可以用來投資,而這筆錢未來3到5年都不需要用來還款或應急,那麼筆者有個好消息,您不用苦惱要怎樣揀股!您大可一口氣投資這4間公司:兩股屬於風險較高的增長股,另外兩股則是風險較低的價值股。 1. Upwork:自由兼職平台 「零工經濟」早已改變美國人的工作方式,現在受到新冠肺炎情打擊,勞動市場更是大受影響。由於疫情肆虐,數以百萬計的打工一族開始在家工作,另外由於企業倒閉,許多人成為失業大軍。 因此,自由兼職平台Upwork (NASDAQ:UPWK)的需求強勁。Upwork扮演橋樑角色,企業與個別人士想尋找自由工作者或合約員工,透過Upwork就可找到合資格的自由兼職人士和各行各業獨立合約員工,包括技術報告選寫員、會計師、律師、圖像設計師,您想得出的都應該會有。這些合約從幾個工時到長年累月的項目都有,薪酬水平各不相同。 至於失業大軍則可使用Upwork這類平台搜尋自由兼職,這樣就可一邊尋找全職工作,一邊有收入應付生活開支。另有一些用戶,雖然已有飯碗,可能還想靠自由兼職來多賺一些收入。另一方面,某些公司短期內急需特定專業領域的人手,透過這類平台可以很快找到人選,進行面試和招聘,不用花幾星期時間研究大量履歷。 在2020年第二季,Upwork的收入節節上升,但公司仍在燒錢,未有盈利,罪魁禍首就是要花很多錢進行營銷,因為服務仍然比較新,未必人人都知。這個情況下,難怪上星期公佈業績後,股價應聲大挫。在Upwork能夠穩定賺錢之前,此股的風險都會很高,但此股勝在增長潛力巨大,股價最近調整正是入市大好時機。 2. Atlantica Sustainable Infrastructure:收入可靠 如果您想找一些風險較小的股票,值得留意Atlantica Sustainable Infrastructure (NASDAQ:AY),此股稱得上穩陣可靠。這隻可再生能源派息股經營的能源資產組合多姿多彩,遍佈世界各地,包括太陽能和風電站、電網和海水淡化廠。 Atlantica的所有資產都有長期監管合約保障,合約規定按需付款,利率固定。另外,發電和輸電都是必需服務,不太受經濟衰退影響,加上公司業務遍佈不同地區,地域分散,可以有穩定收入支持派息,公司最近的股息率就增加到5.9%左右。 Atlantica未來幾年有望派發豐厚股息,回報投資者。 3. Intuitive Surgical:再創新高 當一間公司在行業內成為「公認的王者」,您往往會以為它在行內已經可以呼風喚雨。但Intuitive Surgical (NASDAQ:ISRG)則不同,雖然已貴為機械人輔助手術市場公認的龍頭,旗下設備只能執行少量選擇性微創手術,主要涉及泌尿科和婦科,至少這是目前設備所能做到的範圍。

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數據庫新星MongoDB股價上升空間仍然廣闊?

軟件開發商很喜歡這個專為雲端服務而建的數據庫,未來市場龐大,投資者也應該看好此股。 – 年初至今,MongoDB, Inc. (NASDAQ:MDB)股價大升超過65%,相比標普500指數區區單個位數升幅,真是跑贏足足九條街,難怪吸引眾多科技投資者的目光。 由於股價大勇,市銷率已經跟著衝高超過40%,部分投資者因而出現畏高症,覺得估值離地,不敢再坐這班高速列車。不過這間雲端數據龍頭其實是物有所值。我們來深入分析公司的業務、發展大計和估值,了解一下為什麼這隻股票的實際價值,可能比表面更便宜。 雲數據庫業務 MongoDB在2007年成立,主打的數據庫可解決傳統關係數據庫的缺點,因為後者在支援高性能雲端應用程式方面顯得不足。根據資料庫排名網站DB-Engines的資料顯示,MongoDB自那時起一直穩坐非關係數據庫的第一把交椅,深受業界歡迎。由於好評如潮,公司過去12個月的收入已衝上4.62億美元,服務遍及100個國家,覆蓋18,000多個客戶。 過去三年,公司的增長火箭噴發,從2017財年到2020年1月31日止最近一個財年,收入的複合年增長率達61%。這個趨勢令人叫絕,而且一直持續,上季收入就按年增長46%,不過公司仍然在燒錢,未有盈利,歸根究底就是將利潤都用來投資推動業務增長。公司手上有9.77億美元現金和可售證券,絕對有條件繼續大展拳腳,四出擴大版圖。 公司手握兩大核心產品:安裝技術方案MongoDB Enterprise Advanced(EA)和雲端服務Atlas。Atlas上季只佔收入42%,但勝在發展速度更快,較去年同期增長75%,已經是推動整體業務增長的重要火車頭。 Atlas是增長火車頭 Atlas是在2016年推出市場,希望軟件開發商可以更方便體驗產品的優勢。這個雲端平台採用訂閱模式,開發人員只要註冊登錄,附上信用卡資料,即可馬上使用服務。由於使用模式簡單,資訊科技團隊可在平台先試用服務,應用在一些非重大工作項目上,然後才在企業內擴大應用範圍。這種策略可說大獲全勝。 Atlas客戶從2018年1月的5,700增至2020年4月30日最近一季的16,800,增長接近兩倍。有一點更令人興奮,由於是雲端產品,公司可隨時掌握開發人員使用服務的情況,因而更加了解產品的應用方式,從而作出改善,同時又可向使用量增加的客戶推銷產品。Atlas客戶每年帶來的收入平均只有6,000至7,000美元,但就可以為EA產品鋪路,後者每年平均收入超過100,000美元。在最近一季,MongoDB報告指出,有780個客戶每年支出超過100,000美元,較去年的598個增加30%。 公司的增長空間巨大。主席兼行政總裁Dev Ittycheria在最近的業績電話會議上,交待了國際數據資訊(IDC)對數據庫市場前景的預測。他指出到2020年,市場規模將達710億美元,到2023年將增至970億美元。不過部分投資者大概仍然會被高昂的估值嚇怕。 估值貴但物有所值 MongoDB的市銷率達28倍,遠高過標普500指數平均的2.3倍,但相比一些基礎設施即服務(IaaS)同業,這個估值其實已算吸引。Fastly和Okta的收入都不到10億美元,增長幅度差不多,但溢價就更高,市銷率高到41倍。 下表加入數據庫巨頭甲骨文(Oracle)作為比較,這間公司已有43年歷史,早已經不是什麼增長股。公司的年收入增長率已經降至低單位數,上季收入甚至下跌,因為公司正致力作出大幅轉型,希望從傳統安裝產品轉向雲端運算服務,提高競爭力。   MongoDB Fastly Okta 甲骨文 收入3年複合年增長率

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2020年可守可攻穩陣ETF名單

如果您想睡得安樂,不用擔驚受怕,那麼買入一些板塊ETF可能會有幫助。 – 股市現在牛氣沖天,但美國經濟就處於捱打狀態,不容樂觀。美國經濟分析局(Bureau of Economic Analysis)最新報告估計,美國實際國內生產總值(GDP)到2020年第二季,按年縮水達32.9%。這次經濟收縮是現代史上最快和最深的一次。 好友可能會說,第二季經濟跌得這麼慘烈,完全拜「居家令」所賜,但封鎖措施現在已經是過去式。不過還有另一個經濟數據顯示,我們仍未走出經濟衰退的困局。在7月最後兩星期,失業率連續四個月下降之後,再次掉頭回升。 這個指標可以理解為經濟衰退最新訊號,值得您調整投資組合,增加防守力,或者買入交易所買賣基金(ETF),都會對您有幫助。 ETF會是哪些人的茶? 一般情況下,有幾個原因令ETF這麼吸引。正如所有互惠基金,ETF都能做到分散投資的作用,但與互惠基金相比,這類基金的收費通常較低,納稅較少。互惠基金由於涉及大量買賣轉手,賺取的股價升幅都要交稅,拖低股東的回報。相反,ETF的轉手較少,資本收益自然較小,不用交那麼多稅。 如果想買入較能抵禦經濟衰退的ETF,增加持倉的穩定性,可留意那些必需產品和服務,即使人們收入減少,仍然要繼續支出,這類行業包括消費必需品、公用行業和電訊。 消費必需品 過去十年,標普消費必需品行業指數(S&P Consumer Staples Sector Index)的年均回報率12%,相比標普500指數同期年均回報率13.75%,看來低了一截,但走勢明顯較平穩。以今年3月為例,標普500指數從2月高位大跌34%,而這個消費必需品指數只下跌24%。 在這方面,富時精選消費必需品板塊ETF(Consumer Staples Select Sector SPDR ETF) (NYSEMKT:XLP)可說大受歡迎。這隻基金的收費率很低,只有0.13%,而且持倉大多是您都很熟悉的股票,例如寶潔(Procter & Gamble) (NYSE:PG),沃爾瑪(Walmart) (NYSE:WMT)和可口可樂(Coca-Cola) (NYSE:KO)。 另一個低成本選擇是領航消費必需品ETF(Vanguard

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買5G股前要知道的一件事

美中之間的科技戰正將一個增長市場變成雷區。 – 全球首個5G網絡已於一年前完成部署,但Gartner預計,今年僅得10%的手機能支援更高速的網絡。5G手機選擇有限、覆蓋範圍較小和月費較貴將令這個新興市場的短期增長受制。 不過,在克服這些發展時期的障礙後,該公司預計,到2023年將會有56%的手機支援5G網絡。5G網絡還將透過無線晶片將醫療保健、自動化工廠、智能家居、智能城市、國防系統和無人駕駛汽車等其他領域連接到物聯網。 Grand View Research預計,全球5G服務市場在2021年至2027年的年均複合增長率將達到43.9%,將成為多間晶片製造商、無線營運商和電子設備製造商的關鍵增長市場。筆者最近重點介紹了這板塊最值得買入的幾隻股,包括愛立信(NASDAQ:ERIC)、高通(NASDAQ:QCOM)和Skyworks Solutions。 但在「出手」前,投資者應了解一個關鍵議題:美國和中國之間不斷升級的科技戰及其對5G市場的影響。 為何美中兩國會在5G網絡上衝突? 中國仍然非常依賴美國的技術。該國大部分個人電腦和伺服器仍採用英特爾(NASDAQ:INTC)的CPU,而大部分智能手機均採用高通(Qualcomm)的晶片組,美光(Micron)亦在中國銷售一大部分記憶體晶片。 過去,多間美國公司與中國公司簽署合營協議,以打入中國市場。美國聲稱,這些交易迫使部分美企將其知識產權轉讓給中國的合作夥伴。 圖片來源:Getty Images。 為減少對美國供應商的長期依賴,許多中國科技公司加大了自主研發零部件的力度。當中的一些公司(包括華爲在内)是由與中國政府關係密切的人士領導。其他公司,如中國最大的晶片製造商中芯國際(SMIC),則得到中國政府的直接投資。 近年來,中國的晶片製造商已研發出自己的CPU、流動設備晶片組、記憶體晶片和其他核心零部件。這些晶片的性能一般不及美國的同類產品,但兩國在某些關鍵範疇的差距正在縮小。 電訊設備市場就是其中之一。據Dell’Oro Group的數據,有三十多年歷史的華為去年以28%的市佔成爲龍頭。華為正協助無線營運商在全球推出5G網絡,而其亦是全球最大型的5G手機生產商之一。 美國聲稱,華為在5G領域的野心及其據報與中國政府的連繫對美國構成安全威脅,因中國可獲取受保護的網絡和個人數據。因此,美國試圖透過將華為列入貿易黑名單來妨礙其進展。該黑名單禁止美國公司(或任何使用美國技術的公司)向華為出售產品。華為一再聲明,其爲私營公司,「沒有第三方」持有公司任何股份,包括中國政府在內。 為何投資者必須關注這場「戰爭」 這場大戰將從三大方面影響投資者。首先,若有更多國家仿效美國的做法棄用華為的設備,華為在電訊設備市場的兩大勁敵愛立信和諾基亞 (NYSE: NOK)或取得更多5G合約。不過,這些收益或被在中國所損失的合約所抵銷,例如今年較早時諾基亞便失去中國移動的5G合約。 其次,這場戰爭對英特爾和高通等在華取得可觀收入的美國晶片製造商構成長期威脅。英特爾最近將其數據中心晶片的生產轉移至中國,以免受貿易黑名單牽連,而高通最近亦向美國政府提出請願書,要求政府容許其繼續向華為銷售晶片。若這些權宜之計失敗,兩間公司或會失去大量訂單。 最後,美中之間日益加深的分歧突顯出華為、字節跳動和騰訊等中國企業在海外擴張時面臨的重大挑戰。只要其他國家的政府不信任中國,這些公司便很可能難以證明自己不受中國政府控制、影響,又或服從於中國政府。

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一隻隨時觸發反彈的香港股票?

雖然股價於2020年受重挫,但看來有機會隨時反彈。 – 有些投資者鍾情股價合理的增長股,有些則偏好高價值股。要制定一套適用於任何市況的簡單策略當然不可能,尤其是面對目前這種前所未見的環境。 然而,如果你是逆向投資者,或者純粹認為價格走勢會調頭,這隻2020年首七個月表現最差的恒指成份股應會讓你感興趣:太古股份有限公司 (SEHK: 19)。 公司今年表現相當惡劣,而這背後也有很實際的理由。 問題是,市場是否對其負面消息反應過大,抑或公司的經營模式和盈利增長真的出現結構性崩潰。 太古股份 太古股份為一家控股公司,透過旗下各附屬公司經營業務,主要從事地產、航空及飲料業。 受太古地產 (SEHK: 1972) 及 國泰航空 (SEHK: 293)兩者的嚴峻前景所累,太古股份今年表現大受打擊。 太古地產 先看太古股份的地產業務,這是集團最大的盈利來源。 此分部中以零售物業表現最受困,香港社會動盪及新冠肺炎疫症均對其產生不利影響。 例如,公司的公告顯示,太古廣場(集團旗艦商場之一)的零售銷售在今年首六個月下跌47%。 但正面來看,太古地產旗下物業的寫字樓與零售比例具有抗跌力。 於2019年,香港寫字樓物業的總租金收入為61億港元(7.87億美元),而同期香港零售物業的總租金收入則為24億港元。 截至2020年6月底,太古坊及港島東中心的出租率分別達98%及100%。 雖然香港寫字樓需求轉弱,但租金水平仍穩健,而租金亦見上調。

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