Insights

SaaS明星股微盟可買嗎?

微盟 (SEHK:2013)今年升勢強勁,最近一個月股價整固中,值得趁機收集嗎? –

微盟 (SEHK:2013)上半年錄得5.46億元虧損,但剔除可換股債券公平值虧損及SaaS破壞事件因素後,經調整淨利潤按年升77%至5230萬元。

微盟股價在7月創歷史新高後反覆橫行,值得趁機收集嗎?

微盟今年升幅冠絕港版納指成份股

微盟2019年在港上市,之後股價表現一般;突破點在2020年出現,新冠病毒來襲,各類新經濟股落鑊,微盟作為內地中小企雲端商業及營銷方案龍頭供應商,乘着線上零售爆紅大勢,站對了風口股價爆升,年初至今已升逾3倍,是「港版納指」即恒生科技指數表現最佳的成份股,如今市值超過250億港元。

一輪急升後,微盟股價在7月後反覆徘徊;集團剛公布上半年業績,從中或可看出微盟投資前景的重要啟示。

受惠於2020年新冠疫情催化線上需求快速增長,微盟上半年收入按年增加45.7%至9.57億元人民幣,但卻出現經營虧損4764萬元,原因是個別開支增加,與及SaaS破壞事件相關費用;如剔除SaaS破壞事件影響,經營利潤則為3930萬元。

然而,上半年股東應佔虧損高達5.44億元,主要來自4.96億元的可換股債券的公平值變動。微盟指出這並不會對以後年度的損益造成重大影響,亦不會影響到公司長期發展和價值。

拆解微盟兩項核心業務之表現

微盟有SaaS產品及精準營銷兩項核心業務,雖然前者是微盟的「招牌」業務,但精準營銷今年的總毛利及增長均跑贏SaaS產品,現時客戶已不限於微盟一直主打的中小企,連大牌子亦開始幫襯;這直接刺激廣告主平均開支增加92.1%,提升這項業務的毛利。看來微盟的業務策略相當成功,包括積極開拓直接廣告客戶、拓展區域牌照、加大採用視頻等。微盟精準營銷上半年的毛利收入是2.82億元,按年增加50%,成績理想。

至於SaaS產品銷售,今年2月,微盟之SaaS生產環境及數據遭公司員工惡意破壞,系統崩潰,微盟須向客戶作出賠償;事件對微盟淨利潤的負面影響總值為8693萬元人民幣。上半年SaaS產品銷售須扣除9287萬元,扣除後收入按年倒退3%,毛利則按年下跌21%。事件純屬意外,但亦令人關注微盟內部管理及保安問題;微盟表示已增強各項保安措施,包括把數據全面移至騰訊雲,並已進行後備系統建設,希望避免再發生類似事件。

微盟前景的優勢在哪?

現時,各行各業數字化已是必然,新冠病毒更加速過程, 5G、大數據、人工智能、互聯網等亦同步全速前進。在如此大勢下,SaaS產品的需求理應不斷增加,但同時供應商亦有不少,微盟固然算是行業領導,較少規模的亦有兌吧 (SEHK:1753)、中軟國際 (SEHK:354)、亞信科技 (SEHK:1675)等。

雖然競爭對手不少,但微盟在這市場有多年累積的優勢,除了有質優的精準營銷服務,最重要的,是在騰訊社交網絡服務平台深耕,並已成為龍頭供應商。隨着微信生態圈的電商業務越做越大,微盟是當然的得益者,特別是針對長尾型商戶。

騰訊 (SEHK:700)是微盟的大股東,雖然微盟營運獨立,但既然是「自己人」,在各類合作上必然更加得心應手,包括騰訊小程序、社交廣告、智慧零售、微信支付、騰訊雲等,有助微盟鞏固其領導地位,客戶自然排隊幫襯。

總的來說,微盟增長前景不俗,值得考慮作中長線投資。

延伸閱讀

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Wendy So(筆名)沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

Trade The World Anywhere & Anytime!

Mobile app platform with over 50,000 global listed securities across 12 markets (over 70% global market capitalisation), right from your Android or iOS device.

Integrated with exclusive trading idea and investment analysis tools to help you find actionable insight on virtually every financial instrument across our 12 global markets, to help you optimise your trading strategies.

Refer Your Friends

Tell your friends about Monex and gift them FREE access to our trading tools.

We respect your privacy and will only send this one email notification to your friends. 

Share With Your Friends

Share on facebook
Share on twitter
Share on linkedin

Monex Trading Tools Access and Usage Terms

The Monex Trading Tools (referred to as ‘tools’ hereafter) are available to you inside your client portal;


To activate access to the tools, you must have a verified and approved trading account and have made a deposit of at least AUD $1000.


An active and funded account with a positive trading balance is required to continue to have access to the tools;


Although the tools are available to you indefinitely, Monex Securities may at it’s discretion disable access to the tools in the future;


Monex securities reserves the right to change these terms and conditions from time to time, as it sees fit, without notice.

Important Notice
iOS & Android App - 12 International Markets & Over 70% Global Market Cap. $0 Brokerage On US Trades. Click Here!