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Twilio今年已大升160% 為甚麼仍值得高追入貨?

如能把目光放遠一點,估值的擔憂便顯得不太重要。 –

如能把目光放遠一點,估值的擔憂便顯得不太重要。

2020年至今,Twilio (NYSE:TWLO)的股價已大升超過160%。公司在疫情助力之下節節上揚,新舊客戶紛紛爭相革新業務,希望適應新數碼時代。此外,Twilio今年初的股價相當吸引,業績造好勢必推動股價再向上攀升。

但一輪凌厲升勢過後,一些因素可能令投資者卻步。股價已高見遠期盈利估計約21倍,即使Twilio身為高增長軟件科技專家,股價水平仍然過高。但對尋求未來十年機會的投資者而言,現時雖然並非完美時機,但Twilio依然值得買入。 

市場對新通訊模式有需求

市場期望甚高,而Twilio在2020年第二季的業績亦沒有令人失望。活躍客戶較去年增加24%至超過200,000名。開支最高的首10名客戶佔銷售15%,可見客戶多元化,即使若干客戶決定離開,公司也不會因而陷入困境。按美元計的淨增長為132%,反映現有客戶的開支較去年同期升32%。 

整體而言,季度收益躍升46%至4.01億美元。綜合第一季業績(以及預測第三季收益將最少再增加36%),2020年將成為Twilio的發展里程碑。

指標 截至2020年6月30日止6個月 截至2019年6月30日止6個月 變動
收益 7.657億美元 5.082億美元 50.7%
毛利率 52.6% 54.3% (1.7 pp)
經營開支 5.98億美元 4.574億美元 30.7%
經調整淨收入 2,240萬美元 1,130萬美元 98.4%

PP = 百分點。資料來源:TWILIO。

市場已完全消化2019年初收購SendGrid的消息,Twilio的客戶體驗平台顯然仍然有一些重要動力,能夠推動業務向前邁進。不論是文字短訊,還是完善的科技傳呼中心,如需要與客戶保持聯繫,企業便極需一定升級。首先,Twilio主要負責開展改革行動,在數碼通訊日益重要下,Twilio早已坐穩領先地位。 

放眼長遠前景

在第二季財報電話會議上,Twilio行政總裁Jeff Lawson提到COVID-19怎樣改變市場,轉投以科技方案聯繫的方式:

絕大部分行業的客戶,必須在一夜之間找到與客戶和利益相關者溝通的新方法,當中包括病人和學生,以至購物顧客和員工。事實上,Twilio近期曾向全球2,500多名企業決策人士進行調查,97%受訪者認為COVID-19加快了公司的數碼化轉型工作。我們亦發現,企業的數碼通訊策略平均加快了六年。缺乏清晰策略、未獲得主管批准、不願意更換舊軟件,及時間不足等困難已一一被打破,公司發現到吸引客戶的新方法,因而提高相關預算。 

即使在疫情過後,全球回復正常,這種趨勢亦不會消失。數碼投資涵蓋了醫療護理、教育和金融服務等多個行業,而且屬結構性改變,企業已在進行更新和置換工作。雖然一般長達數年的數碼通訊增長壓縮在2020年,但這是長遠趨勢,將可繼續推動Twilio一段時間。到了2027年,客戶體驗行業預期將以每年約18%的速度增長,屆時,如增長率發力向上,全年開支將超過230億美元。 

Twilio的股價偏高,我完全能夠預期收益增長將在2020年下半年和2021年放緩。但這不會削弱Twilio的前景。在這個新興行業,虛擬通訊需求將繼續成長,而Twilio的雲端軟件組合絕對有能力持續升級,應付未來挑戰。現在是買入的最佳時機嗎?可能不是。但如您把目光放遠,今年股價已大幅飆升的隱憂便顯得微不足道。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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